四月底开始的一轮债市回调，从程度上看还是比较剧烈的，尤其是超长债在五一假期前几日大幅上行，30年国债到期收益率在4月24日当天单日上行超5bps来到了2.48%的水平，4月29日已经超2.53%，后又逐步走势平稳下来。我们认为，节前债市的回调，或因“股债跷跷板”效应进入了连续调整的情绪集中释放期，但同时也令风险集中释放，我们认为债市持续性下跌的概率较低，目前或已重新具备性价比。

转债市场方面，跟随权益市场延续超跌反弹、流动性危机解除，一季度以来经济基本面偏强、假期期间美联储议息会议中性偏鸽、外资回流中国资产等因素的催化下，我们对$中邮稳定收益债券C(OTCFUND|590010)$$中邮稳定收益债券A(OTCFUND|590009)$的纯债票息+转债增厚的管理策略有望持续占优，行业方面，我们也将重点关注以水电、高速等逆周期红利资产，以及兼备优质基本面和高性价比的顺周期品种转债的配置机会，力争为中邮稳债持有人们带来更丰厚的收益、更稳健的持有体验。

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数据来源：Wind，2024年4月23日、2024年4月24日、2024年4月29日-2024年5月6日共5个交易日，30年国债到期收益率分别为2.4211%、2.4791%、2.5833%、2.5382%、2.5587%。利率过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮稳债为债券型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。