一、行情回顾

2024年4月29日至4月30日，创业板指延续反弹，涨幅1.90%；同期沪深300上涨0.56%、中证500上涨1.28%、中证1000上涨1.50%、万得全A上涨1.19%，创业板表现相对较强，创业板指的估值水平（PE-TTM）上行为28.55倍。

但从盈利预测数据看，未来两年（2024年、2025年）创业板成份股分析师一致预期的净利润增长率中位数在25%~30%之间，表明分析师认为2023年创业板盈利触底，增长空间打开。

从资金流向看，创业板相关ETF本期净流出0.82亿元，创业板指成份股陆股通净流入19.9亿元，主力净卖出-25.0亿元，在指数反弹过程中，资金净流出态势并不显著。

本期创业板指前五大重仓行业，电力设备、医药生物、电子、非银金融、计算机的涨跌幅分别为1.86%、2.49%、1.91%、-0.17%、1.88%，其中电力设备、医药生物正贡献靠前。

二、市场动态

1、重要宏观事件及数据

中共中央政治局4月30日召开会议，决定7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。

国家统计局公布数据显示，4月制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，环比下降0.4、1.8和1.0个百分点，三大指数继续保持在扩张区间，我国经济景气水平总体延续扩张。

五一假期，出境游迎来大爆发。2024年5月1日出发的国际机票预订量，超过2019年，创下历年五一的单日新高；假期多个免签目的地预订量超过2019年三成以上。全球1035个城市有中国旅客预订了酒店，中国旅客集中出游，带动了全球各地消费恢复，“中国节日”已重新成为全球旅游消费的旺季。

2、重点行业动态

（1）电力设备及新能源

本周锂电产业链价格相对稳定。（1）磷酸铁锂方面，价格基本与上周持平，但下游需求预计增速放缓，铁锂供应端继续增量，供需博弈可能加剧；三元材料本周价格上涨，原料电碳价格受期货影响小幅上涨。三元材料企业原料库存周期短，多按订单采购。数码订单和动力端需求均上行。（2）负极材料市场交投向好，下游电池企业采购积极性增加，负极材料产能利用率提高，出货量上升。（3）隔膜价格稳定，下游电芯厂增加采购以保证供应链稳定。行业供需从过剩向短期偏紧过渡，对价格形成支撑。（4）电解液市场价格稳定，原料价格变化不大。添加剂市场个别产品缺货，价格上升。电解液企业备货情绪一般，供应量增长，主要集中在大型企业。

本周光伏产业链价格延续下行，硅料市场格局有所改善。（1）硅料环节延续上周市场趋势，后续硅料价格继续下跌虽然仍存在可能，但是跌幅和跌速将在二季度中后期明显收窄和放缓。（2）硅片市场供需错配情况未得改善，迭加硅料的跌价，预期短期硅片价格将持续呈现下行。（3）本周电池片价格仍然呈现缓慢下行的趋势。（4）受供应链价格波动影响，分布式项目在本周开始出现松动迹象，本周观察国内项目交付主要依靠集中式项目交付为主，较少新项目走单。

4月29日，全国首条大型多发无人机跨省物流场景试航暨应急救援无人机交付仪式在四川自贡召开。腾盾科创研发生产的大型四发、多用途、中空长航时固定翼无人机“双尾蝎 D”顺利完成此次首飞任务，标志国产大型多发无人机跨省物流场景首航成功。根据中国汽车工程学会 4 月 28 日发布的《飞行汽车发展白皮书 1.0》，2025 年左右载物 eVTOL 开始规模化应用，低空物流普及已渐行渐近。

（2）医药生物

2024年5月2日，诺和诺德发布2024年一季报，大单品司美格鲁肽持续放量，其中减肥药产品Wegovy约实现翻倍增速。

根据一季报信息，2024Q1司美格鲁肽全球销售额约60.77亿美元，同比增长47.8%；其中Rybelsus/Ozempic/Wegovy分别实现营收7.22/40.05/13.50亿美元，同比增长15.1%/41.6%/105.5%，减肥产品Wegovy约实现翻倍增长。2024Q1，诺和诺德已完成1.0mg司美格鲁肽的肾疗效试验，同时Wegovy被FDA批准用于降低肥胖患者的心血管风险，大单品适应症领域持续拓展。

2024年4月30日，礼来发布2024年一季报，大单品替尔泊肽持续放量，其中新上市减肥药产品Zepbound销售实现跨越式增长。

根据一季报信息，2024Q1替尔泊肽实现销售额约23.24亿美元，同比增长308.8%；其中，减肥药产品Zepbound于2023年11月获批上市，销售额从2023Q4的1.76亿美元快速增长至2024Q1的5.17亿美元。受产能紧张影响，公司预计中短期内替尔泊肽的销售增长将主要取决于公司的产能与运输量。

（3）电子

三星电子正式公布2024Q1财报，利润大幅增长：4月30日，韩国三星电子正式公布了2024Q1财报，单季度营收为71.92万亿韩元，同比增长12.8%，环比增长6.1%；受益于存储芯片业务的强劲增长以及旗舰智能手机GalaxyS24的热销，营业利润达到6.61万亿韩元，同比增长932.8%，环比增长134.4%；净利润达到了6.75万亿韩元，同比增长329.9%，环比增长6.5%。

三星电子Q1营业利润大幅增长主要得益于半导体业务的增长，2024Q1DS部门营收达到23.14万亿韩元，同比增长68.5%；营业利润由去年同期的亏损4.58万亿韩元转为盈利1.91万亿韩元。其中，存储业务Q1实现营收17.49万亿韩元，同比增长96.1%，环比增长11.3%，在DS部门收入的占比高达75.6%。三星电子表示，半导体业务主要受益于市场对HBM、DDR5、服务器用SSD和UFS4.0相关存储产品的需求增长，以及价格快速上涨。

苹果发布一季度财报，业绩略优于预期：苹果公司发布了截至3月30日的2024财年第二财季（自然年2024年一季度）财报，该季营业收入907.53亿美元，同比下降约4.3%，优于市场预期的903.3亿；净利润236.36亿美元，同比下降约2.2%，同样优于市场预期的231.7亿美元。

从具体的业务来看，苹果一季度来自于硬件产品的营收为668.86亿美元，同比下降9.5%；来自于服务的营收为238.67亿美元，同比增长14.16%，连续五个季度创下新高。在硬件产品中，iPhone收入459.63亿美元，同比下降10.5%，主要受到供应链干扰导致去年同期基数较高的影响，若去除该影响，iPhone的收入与去年大致持平。iPad营收55.59亿美元，同比下滑约16.7%，为硬件产品中降幅最大的细分品类，主要系iPad产品线长期未更新。Mac营收74.51亿美元，同比增长3.9%，得益于一季度全球PC市场的回暖以及苹果出货量的增长。可穿戴设备、家居设备和配件业务营收79.13亿美元，同比下降9.6%，主要系AppleWatch自去年以来缺乏重大升级，且专利纠纷使新款的AppleWatch在美国的销售受阻。

三、投资策略

整体而言，锂电产业链价格相对稳定、光伏产业链价格延续走弱，但整体处于底部；医药板块仍处于估值低位，受GLP-1单品需求增加带动，投资者风险偏好上行；电子半导体板块逐步恢复上行周期。在经济数据边际好转、中长期政策托底的宏观背景下，创业板成长性仍在，短期预计将延续反弹，中长期也具备较高的配置价值。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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