摘要：持有单一资产或难以把握市场机会，5月做好股债配置是关键！

5月债市展望

4月债市经历震荡调整，但在五一假期前有所企稳，并未形成持续下跌。本轮调整类似于事件冲击，支撑债市上涨的经济基本面和货币政策取向尚未出现趋势性变化。经历调整后，债市交易结构得到优化，可逐步关注中短端信用债调整后的投资机会。

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5月股市展望

从全球资本市场来看，当前A股和港股的估值优势明显，不断吸引海外资金回流，“中国交易”正在回归。A股上市企业在经历了高基数的一季报后，二季度业绩也有望修复，而随着市场风险偏好提升，叠加政策的持续推动，市场风格或将切换，大盘和成长股或将迎来较好投资机会。

关注行业

消费

随着国内经济逐步复苏，叠加房地产市场回暖，消费复苏有望持续向好。此外，消费板块也将受益于外资恢复流入及核心资产概念回归。

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医药

二季度部分医药公司业绩有望出现边际恢复，叠加一季度伴随医药板块下跌筹码出清较为充分，预计一季度及下半年会有较好表现。 

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数字经济

在AI需求的推动下，电子行业周期触底向上，业绩逐步复苏；在政策持续支持下，电子和计算机等数字经济权重行业的基本面正在好转。

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