4月12日，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》以雷霆万钧之势出台，时隔十年，中国资本市场第3个“国九条”重磅落地。根植于国内资本市场发展的关键时刻，这套为A股市场量身打造的政策指引,将会成为A股全新的增长动力。站在二季度的当口，新“国九条”如何重塑医药的行业生态?当前医药板块是否具备投资性价比?未来医药行业的投资范式又有怎样的变化?来看看泰康基金股票基金经理傅洪哲的最新观点。

Q4：“新国九条”后时代下，医药投资该做怎样的调整？

傅洪哲：首先，是投资理念的转变，减少对故事、梦想的估值溢价，增强对成果落地、业绩兑现的跟踪研判，更加脚踏实地，注重经营质量；其次，是评价指标的丰富完善，不仅限于收入规模增速、利润规模增速、研发投入等，分红比率、股息率、现金流水平、账款变动、投资者沟通交流、社会责任履行等都将是重要维度；第三，行业的整合将迎来历史机遇，具备整合能力、支付能力的企业，有望在一二级市场积极开展兼并收购等业务，行业集中度提升，龙头企业做大做强，强化国内外竞争力。

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风险提示：以上观点仅供参考，不代表任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。泰康医疗健康股票基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，存在不对港股投资的可能。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不代表其未来表现。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件。基金有风险，投资需谨慎。请投资者仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等相关法律文件及相关公告，了解基金的具体情况（详阅官网www.tkfunds.com.cn或客服热线400-18-95522），选择与自己风险能力相匹配的基金。