#假设巴菲特现在来投资大A市场，你觉得会怎样？#

“五一”小长假再有一个工作日便要开启，“打工人”翘首以盼欢欣之余，近期的市场也可谓好消息不断。

港股市场近期迎来大涨：上周恒生科技单周大涨13%，纳斯达克中国金龙指数上涨8.8%，恒生指数更是迎来“五连阳”，不仅收复了年初下跌的“失地”，其自今年1月低点已反弹20%，或已进入牛市区间。

北向资金创单日“扫货”记录：上周五（4月26日），北向资金单日流入规模创下了陆股通2014年开通以来的历史新高，单日净买入224.5亿元，上周全周合计净流入257.96亿元。

中国资产全面大涨，今日A股也延续了强势的表现：上证指数收涨0.79%，自2023年8月以来首次收于年线上方，市场全天成交额超1.2万亿，更是创下年内次高（数据来源：Wind）。

长假来临之际，面对“持股”还是“持币”过节这一假期前的经典“拷问”，已有券商策略信心满满喊出：可持股过节！

小长假即将来袭，如何择“基”布局？莫着急，在给出参考答案之前，素来喜爱透过现象看本质的我们想先和各位客官唠唠近期行情背后的“来龙去脉”，近期北向资金积极做多，透露什么信号？从资金层面的维度分析，港股此番上涨又有哪些支撑因素？ 

北向资金积极做多，透露什么信号？

北向资金，即外资和香港资本通过沪港通和深港通参与到咱们A股市场，买入A股股票的资金，素来有着“聪明钱”的说法。

“聪明钱”具体“聪明”在哪儿？

根据资金的托管机构可以看出，北向资金主要由配置盘、交易盘和中资构成，同时从其持股市值来分析，配置盘为北向资金构成的主要力量，其背后是以海外养老金、主权财富基金等为代表的、经验丰富的金融机构，拥有多元的国际投资视野。

伴随近年北向资金在A股的成交额占比不断抬升，其已逐渐演变为A股主要的边际力量之一，其动向也被视作市场的“风向标”。

实际上，关注市场的客官也许已有察觉，北向资金上周五创下单日“扫货”记录，或许早已有迹可循，早在今年3月，我们便已窥得“端倪”，并于彼时详解了北向资金历史上对于A股的影响：《不容错过！北向资金狂买320亿背后，埋伏着哪些重要的投资机会？》。

而今北向资金积极做多势头不减，或进一步体现了今年以来，在美国经济放缓、亚洲货币持续贬值的大背景下，中国资产较高的投资性价比。

从资金面分析，港股上涨有哪些支撑因素？

聊完了北向资金近期的动向，我们再从资金层面的维度，谈谈港股市场最近的表现。

倘若将股市比作一个“蓄水池”，有“入水”和“出水”之分，“入水口”即对应着资金供给，市场中的流动性一旦充裕，资产价格自然也会“水涨船高”，北向资金便是A股市场的“活水”来源之一。

对应至港股市场，我们观察到，近期港股的内外流动性也有一定程度的改善。

不久前，公募基金一季报披露，重仓股中，主动偏股型基金的港股仓位较去年年末仓位小幅抬升。

与此同时，今年2月以来，港股通资金净流入幅度逐渐加大，规模系去年同期的2倍（数据来源：Wind）。

除了上述提到的，资金“南流”的线索，近日港股的外资净流出规模或亦有所收窄：

东吴证券统计发现，基于EPFR口径，2月中旬前后，日股和印度股市的外资净流入规模开始触顶回落，相对应港股净流出量则逐步收敛。资金面跷跷板的现象，或提示部分全球/亚洲配置的资金欲逐步降低日、印股票的仓位，并增加对于港股的配置。

我们认为，综合来看，当下港股市场估值处于底部区域，未来中枢有望逐步抬升，且国内基本面预期向好，近期利好政策频繁助推，港币在这一轮美元走强的过程中，亦保持了相对稳健，体现了一定的防御属性。多重积极因素积累之下，近期内外资对于港股的青睐便也不足为奇。

聊过了近期市场关注的话题，回归正题，在外资持续看多中国资产，港股反弹延续之际，这个小长假，如何择“基”过节？

我们这次提供了两个方向的答案供参考

Option 1：

主动权益基金之中，由富国“港股老大哥”张峰管理的富国中国中小盘人民币（代码：100061）、富国“港股一姐”宁君管理的富国全球科技互联网（代码：100055）均值得关注。

展望今年的港股市场，张峰亦在不久前披露的基金一季报中表达了对于后市较为乐观的看法：

“展望未来，在海外市场不发生大的系统性风险的情况下，国内的经济逐步走稳，会带来比较温和的宏观环境。尽管如此，整体宏观经济的真正重新走向稳健增长还需要一些时间，但国内经济的大环境在逐步改善。我们一方面还是继续持有和买入一些深度价值股，另一方面精选一些成长个股。

站在一季度展望全年，我们感觉到今年可能是香港市场系统性风险得到较好释放的一年。在大环境比较稳定的基础下，市场活跃度增加。这样来说，如果我们挖掘到一些超跌、质地比较优良的深度价值股和成长性个股，有望给组合带来比较好的收益。”

——富国中国中小盘人民币 2024年一季报

Option 2：

交易便捷、费用低廉、“所见即所得”的ETF基金也不失为一个好的选择。这不，体贴的我们已整理好了港股此轮涨势下，趁手的ETF投资工具，布局港股，E如反掌

$港股通互联网ETF(SZ159792)$

$腾讯控股(HK|00700)$

$恒生医疗ETF(SZ159506)$

$富国中国中小盘混合(QDII)人民币(OTCFUND|100061)$

$富国全球科技互联网(QDII)(OTCFUND|100055)$

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。