上周TMT指数上涨5.08%，中证半导体指数上涨4.73%，业绩期临近结束，市场担忧消除，TMT行业普涨。未来科技行情怎么看？

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4月26日，微软发布截至2024年3月31日的季度财报。

当季度，微软的营收达到619亿美元，高于去年同期的529亿美元，同比增长17%；利润达到219亿美元，去年同期为183亿美元，同比增长 19.7%。由于这个季度微软首度将动视暴雪纳入财报，因此在营收和利润的增速上出现了一个加速度。

分业务来看：

生产力和业务流程业务的销售额为196亿美元，同比增长12%，其中 Office商业版同比13%的增长，而Dynamics 365同比增长了19%，专注于商业的社交网络LinkedIn的销售额增长了10%。

智能云业务板块营收267亿美元，同比增长20%，其中包括Azure、Windows Server、Nuance和GitHub 等业务。 

其中，Azure业务实现了31%的增长，略微高出上一个季度的增长（30%）。在Azure的增长中，有7个百分点与人工智能相关，高于上一季度的6个百分点，这些服务主要是销售其合作伙伴OpenAI开发的技术。微软CFO表示，产能瓶颈（应该是指GPU等基础设施跟不上）影响了Azure人工智能部分的增长。今年1月，微软披露，有53000家Azure AI客户，其中超过三分之一是过去一年的新增客户。目前这个数据，微软没有进行更新，但是微软CEO在财报电话会议上表示，在财富500强企业中，超过65%的公司采用Azure OpenAI。此外，GitHub Copilot代码生成工具现在也已经积累了180万付费订阅用户。

公司还首次将动视暴雪纳入旗下的季度内，个人计算板块的收入为156亿美元，其中Windows营收增长了11%，Xbox业务增长了62%，搜索业务增长了12%，只有Surface等硬件业务下降了17%。

AI的加持让微软的几乎全线产品的竞争力都有了新的提升。尤其一提的是Azure业务，重燃增长动力。30%的增长率其实意味着，微软在整个云的大盘子里正在拿到更多份额。季度内，微软的资本支出为140亿美元，高于上一季度的115亿美元。这意味着，微软为了支持客户对于AI的需求，还在加大基础设施投资力度。

由于营收增速、净利润表现，Azure 业务增长率等这些核心指标都超出华尔街预期，推动股价在盘后交易中上涨了约4%。未来，微软作为人工智能行业投资的风向标之一，其一举一动值得我们投资者密切留意。

行情解读：

上周TMT指数上涨5.08%，中证半导体指数上涨4.73%，业绩期临近结束，市场担忧消除，TMT行业普涨。

投资建议：

过去一年，科技巨头公司在AI上大举投资，而商业化上进展则相对缓慢。因此，整个市场都在关注微软最新的业绩。因为，微软是最早拥抱生成式AI的科技巨头，并且OpenAI在大模型上的领先，让外界普遍认为，微软是这一波浪潮中的领跑者，其商业化的成绩具有行业风向标的意义。从最新季度披露的数据来看，微软对人工智能的投资到了开花结果的阶段。建议投资者继续关注人工智能时代下的软硬件投资机会。

相关基金

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