在不同的时空中，每个投资大师都身体力行地实践着相同的价值投资和长期主义信仰，并在长达几十年的投资周期中持续捕获超额收益，取得了不同程度上的成功。

而作为普通投资者的我们，也可以尝试从这本书中借鉴他们的制胜法则，领悟“价值投资”+“长期复利”的力量。

全球顶尖投资者长期跑赢市场的制胜法宝？Richer, Wiser, Happier。

威廉·格林发现，虽然入市时间、投资标的不尽相同，但优秀的投资者通常具备以下共性之处：

第一，对于价值投资有着崇高的热情和信仰；

第二，注重在保本的基础上实现长期增值，而不是一味追求收益最大化。他们不仅能较好地评估企业的价值，还能时刻保有现金储备、留足安全边际，耐心等待“以低于企业内在价值的大幅折价买入股票”的时机。

（1）坚持价值投资

价值投资理念是实业投资思维在股市上的应用。股票价格围绕“内在价值”上下波动，而内在价值可以用一定方法测定，正确地学会如何评估公司的价值是价值投资里面重中之重的一环。

长期来看，股票价格有向“内在价值”回归的趋势；当股票价格低于内在价值时，就出现了投资机会。

价值投资理念要求投资者自下而上地关注企业的基本面表现，寻找安全边际。

在价值投资中，投资者可利用安全边际来买进股票；待企业后期发展壮大、市场估值修复后，股票价格逐渐回升并趋于和内在价值一致，此时投资者便可以捕获股票上涨所创造的超额收益。

（2）践行长期主义

大多数投资者往往会被过热或过冷的市场情绪误导，例如在股票价格高涨火热、收益丰厚时过于盲目和乐观，在损失惨重时变得过于谨慎和悲观。但无论是经营企业还是投资金融资产，都是一个长期的过程。

长期以来，主流价值投资者都强调保持长期分析眼光、长期持有资产的重要性。尤其是在短期逐利风气盛行的快节奏时代，更需要投资者耐心等待盈利的时机，而不是急于求成。

从经济学角度来讲，一方面，更长的投资期限会创造更高的流动性溢价；以存款举例，长期定期存款通常会比短期定期存款或活期存款具备更高的年化利率特征。

另一方面，根据有效市场假说，资产价格及时、充分地反映了市场中所有可得的信息，因此任何可预测的收益本质上都是对风险的补偿。因此从风险溢价来看，更长的投资期限意味着更高的期限溢价。

同时，拉长投资期限，有助于提升金融产品的抗波动能力，提高投资者的投资胜率。

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