本基金一季度权益占比93.78，处于历史持仓高位，持仓比较分散，前十持仓占比不到30。本季度十大持仓变动二只（新增中国巨石、宁德时代，退出兴业银行、恒力石化），行业上，家用电器（海信视像、海尔智家、美的集团）、食品饮料（贵州茅台、伊利股份）、汽车（福耀玻璃、玲珑轮胎）、电力设备（天顺风能、宁德时代）、建筑材料（中国巨石）。

        季报运行分析：

2024年第一季度,国内经济稳步修复,3月份制造业采购经理指数超出市场预期,重新回到荣枯线上方。细分行业来看,房地产销售仍然处于探底的状态,但其他经济部门都有一定复苏迹象,今年前两个月规模以上工业企业利润总额同比增长10.2%。海外方面,美债收益率有所反复,但中长期回落预期不变,北向资金也已经重新转向流入。春节前国内市场的小微盘股一度出现交易结构风险,最终趋于稳定,综合各种因素影响,一季度国内A股市场先抑后扬,各指数表现不一,上证指数上涨2.23%,沪深300指数上涨3.10%,创业板指数下跌3.87%。所有30个行业指数中有9个行业实现上涨,石油石化、家电、银行指数上涨幅度领先,而医药、电子、房地产行业跌幅居前。
我们在配置方面延续了“转型增长”的理念,重点布局拥抱中国经济转型历史潮流的优势产业和企业,继续保持了对长期稳定增长的消费品、有竞争力的先进制造的底仓配置。组合整体较为均衡,大消费板块仍处于复苏进程中,估值也较为合理,部分龙头股息率已具备吸引力,适合长期持有。顺周期制造业方向,我们延续了对具备全球竞争力的制造业细分龙头的配置,这些优质公司有望不断提升全球份额,而对基于国内市场的制造业企业,我们会密切跟踪内需恢复的情况择机配置。在当前的低利率环境下,部分公用事业类高股息资产也有不错的性价比。从长周期的角度考虑,A股很多优质的上市公司基本面和股价都在底部,长期投资的赔率足够,值得左侧战略布局。

下面我面在结合一些表格数据

（小提示：1、每季度报告会披露十大持仓、证监会行业分类、投资港股通的有另外的港股行业分类、份额规模等等。

2、半年报（8月份披露）、年报（第二年4月份披露）更加具体除上面的外还披露全部持仓、买卖占比前20的股票情况、持有人户数结构等等

3、所以像第三方行业持有数据、换手情况、内部人持有情况等都只有半年报和年报披露的数据来整理。）

一、业绩表现

看规模

投资风格

风险收益

持有人结构

最后看看持仓股票和行业

为了方便比对，贴上本季度近两个季度、近四个季度持仓、近8个季度持仓对比

十大持股每季度历史变动（申万行业划分）（季度多了，图片可能较大，另存放大再看）

持股行业每季度（证监会行业分类）历史变动（季度多了，图片可能较大，另存放大再看）

持股行业半年（申万）历史变动（季度多了，图片可能较大，另存放大再看

权益占比、十大持仓占比、前十大持仓占市值比、新进股票数、十大行业占比、新进行业

年化换手

# 林乐峰 #   #202 4 基金 一 季报季报解读#    @ 南方基金  $南方转型增长混合A(OTCFUND|001667)$$福耀玻璃(SH600660)$$贵州茅台(SH600519)$
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负