基钦周期是短周期，平均长度约为3-4年。房地产周期是中周期，其长度约为20-30年。经济的运行都包含着这些长，中和短周期。在中周期上行，同时短周期也上行的时期，那么大概率会出现周期的共振，使得经济表现得非常。反之，如果中短周期都是下行期，那么可能经济的表现就会比较低迷。

从当前的商品价格和消费量角度分析，基钦周期大概率已经见底了，虽然回升的幅度有限，但没有继续创新低，其对经济的贡献就是正面的。从目前房地产销售情况来看，房地产的景气度还没有出现反转的迹象。房地产不是一般的消耗品，其具有金融属性。一般的商品价格走低并不会导致信用的收缩和抵押品的价值下降。大部分房地产的销售是有金融杠杆作为支持的，销售情况好转起来，信用才能重新进入扩张周期。对于股票市场来说，信用收缩对上市公司的业绩和估值都有负面影响。

当下，房地产周期的边际变化已经超越了基钦周期的变化，成为了经济的主要矛盾。房地产行业一头连接着购房者的房贷，也可以认为是未来若干年的收入，一头连接着地方政府的土地出让金，中间环节连接着实物类资产的生产者，这涉及到各行各业的固定资产投资。当我们进行科技升级以及解决“卡脖子”问题的时候，仍然需要一个稳定的宏观经济环境作为基本盘。房地产下行周期已经持续了一段时间，地产行业的泡沫也消退了很多，后续我们会重点跟踪和观察政策的变动，其是扭转信心和信用周期的关键所在。

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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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