回顾今年一季度，宏观基本面呈现出总量企稳、结构分化的特征。分结构看，随着全球PMI的回升以及我国贸易份额维持稳定，出口增速表现强劲。出口拉动下，制造业投资也具备较强韧性，其中电气机械、通用设备、专用设备均保持较高增速。消费端维持稳定，地产仍处于下行趋势。

货币政策方面，继续维持偏宽松的取向。银行间流动性整体宽裕，1-3月shibor隔夜利率整体处于较低水平。在宽松的流动性环境、以及强烈的市场情绪等多重因素推动下，一季度债券收益率明显下行，主要期限利差略有所走扩。

在基本面有所改善、资产荒延续的双重背景叠加之下，预计债市将延续震荡。投资层面，我们短期仍旧维持中性操作，当前相对更关注中短久期债券的票息价值，关注产业债、银行二级债和永续债的调整后配置机会。力求帮助投资者朋友们实现资产的长期稳健增值。

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$信澳安盛纯债A(OTCFUND|007768)$$信澳安益纯债债券A(OTCFUND|004838)$$信澳安益纯债债券C(OTCFUND|019884)$