一、 债市简述

公开市场方面，4月25日央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。今日有20亿元7天期逆回购到期，因此当日实现零投放零回笼。

国债期货方面，收盘涨跌互现，30年期主力合约跌0.35%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.04%。

债券重要指数方面，国债指数涨0.00%，沪公司债涨0.02%，深公司债涨0.03%。

可转债方面，超6成可转债收涨，中证转债指数收盘涨0.14%，报390.90，成交额为413.8亿元。（iFinD）

二、每日要闻

中央金融办、中央金融工委：要加强对金融创新的风险评估 不行的坚决不能搞

中央金融办、中央金融工委表示，监管、对监管的监管都要“长牙带刺”，发现问题坚决亮剑。处理好加强金融监管和金融创新的关系，金融创新是要搞的，但不能乱创新，不能搞偏离实体经济需要、规避监管的“创新”。要加强对金融创新的风险评估，不行的坚决不能搞。（中央金融办、中央金融工委）

国家统计局：促进消费持续扩大要重点做好三方面工作

据新华社，国家统计局国民经济综合统计司副司长、新闻发言人王冠华说，促进消费从疫后恢复转向持续扩大，要重点做好三方面工作。一是要持续扩大就业，促进居民增收，提升居民消费能力，让大家有钱消费；二是要创新消费场景，增加高品质商品和服务供给，提升居民消费意愿，让大家愿意消费；三是要完善商贸流通体系，营造良好的消费环境，让大家放心安心舒心消费。（国家统计局）

国家发改委：下一步要把农业转移人口市民化摆在更加突出位置 释放城镇化所蕴含的巨大内需潜力

据新华社，国家发展改革委国民经济综合司副司长李慧说，当前我国一些地区新型工业化和城镇化水平还比较低，下一步要把农业转移人口市民化摆在更加突出位置，加快补齐城镇建设中的短板弱项，提高潜力地区新型工业化城镇化水平，释放城镇化所蕴含的巨大内需潜力，并在这一过程中提高人民群众的生活品质。谈及未来经济走势，李慧说，我们有发展新质生产力带来的产业升级机遇，有更为坚实的高质量发展基础，有进一步全面深化改革开放激发的动力活力，有应对国内外风险挑战的政策和工作准备，随着政策举措进一步落实落地，全年经济稳中向好具有坚实基础。（国家发改委）

国家发改委：推动各个方面多出有利于稳增长、稳就业、稳预期的政策

据新华社，国家发展改革委国民经济综合司副司长李慧说，随着一系列重大改革和政策举措进一步落实落地，全年经济稳中向好具有坚实基础。李慧表示，下一步，要狠抓政策落实，特别是中央经济工作会议确定的重大决策部署，政府工作报告明确的重点工作任务，比如，发行超长期特别国债、大规模设备更新和消费品以旧换新等政策要尽快落实到位。同时，要推动将非经济性政策和经济政策一并纳入宏观政策取向一致性评估，推动各个方面多出有利于稳增长、稳就业、稳预期的政策，防范政策制定实施过程中的“合成谬误”问题，推动各方面政策同向发力、形成合力。（国家发改委）

国家金融监督管理总局：通过保险机制为新型电力系统建设提供风险解决方案

国家金融监督管理总局发布关于推动绿色保险高质量发展的指导意见。其中提出，针对太阳能、风电、水电、核电等能源产业生产、建设和运营期间的风险特性，提供全生命周期保险保障。探索推进新型储能、氢能、生物质能、地热能、海洋能等新能源领域的保险创新，覆盖研发、制造、运维等关键环节风险。通过保险机制为新型电力系统建设提供风险解决方案。为传统能源绿色升级改造提供保险保障。（国家金融监督管理总局）

三、焦点看市

回顾市场发生调整，原因或在于央行和财政部4月23日的发言。4 月 23 日，央行有关部门负责人接受《金融时报》记者采访，文章题目是《央行在二级市场开展国债买卖可以作为政策工具储备》。

近段时间以来，长期国债收益率持续下行，其中30年期国债收益率降至2.5%以下。中国人民银行在一季度货币政策委员会例会新闻稿中提到“在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”。今日来看，长久期利率债走势还是比较纠结，回顾24、25日的盘面债市有所回调，但通过回顾近期央行三次提到长债利率:

（1）农商行调研。

（2）货币政策例会上明确，在经济上行过程中，也要关注长期利率的变化。

（3）央行约谈国开行等，增加长债供给。

回顾来看，央行提到长债利率基本都引发市场波动，但大多数时候市场回调即买点，因为牛市未尽的逻辑未变。本次回调依旧是此前的逻辑，这个时点买入兴华安裕，也是抓住新质生产力变革带来经济短暂阵痛期，回调即“倒车接人”， 或是债市配置良机。

我国经济稳中向好，及时积极支持国家经济建设融资需求，为经济转型成功添砖加瓦。正是由于利率走低，价格走高，获得投资收益的机会较大，才有更多的机构和个人买入债券类产品支持国家经济建设的融资需求。

#投利率，选兴华安裕#

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$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$

$兴华安裕利率债C(OTCFUND|016659)$

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3.兴华安裕利率债债券型证券投资基金风险等级为R2级，适合风险承受能力为C2级及以上等级的投资者购买。