债券市场不讲“武德”，给昨天在车上的小伙伴们一记重拳。不少低风险投资者，特别是近期不满足货币基金低收益而转投债基的小伙伴，更是全程一头雾水、不知所措。

【为什么债基会下跌】

作为投资标的以债券为主的债券基金通常情况是被大家冠以稳健以及投资压舱石之称，不少小伙伴们认为债基就是稳赚不赔的，但其实目前债基主要采取净值化运作，即债券净值跟随底层债券资产价格的波动而变化，如果债券价格下跌，那么债基净值也会跟着下跌。

【债基收益的主要来源】

一般来说，债券基金的收益主要由两部分构成，一个是票息收益，一个是资本利得。

票息收益指的是债券发行时约定的利率，可以理解为债券的固定收益。这部分收入主要与债券的票面利率有关，而票面利率则与债券的期限和信用评级有关。一般情况下，在同等条件下，债券期限越长、信用评级越低，则票面利率越高，票息收入也就越多。

资本利得则说的是基金经理通过主动管理对债券进行交易，从而获得的价差收益。债券发行后可以在二级市场进行交易，但是债券的市场价格并不是一成不变的，而是会受到市场利率、供求关系、信用状况等多种多样的因素的影响而产生一定的波动，这也为投资者带来了获取资本利得的机会。

当然除了这两块主要来源以外，有些管理人还会使用杠杆工具，用来增厚基金的投资收益。

【债基波动还适合大家】

由中证全债指数在2010年1月1日至2023年12月31日期间的行情走势图可知，即使是风险较低的纯债基金在不同时期内也会面临一定程度的回撤，投资者可能面临短期亏损，但我们从图上可以看出虽然债市在中途会有波折，但长期趋势还是上涨的，并且每次回撤之后的回归收益都很可观，我们不妨拉长视角，着眼于债市的长期表现。

小方认为大家不要看到债基在短期内有风险就开始恐慌，相比于权益市场来说，债基的风险是相对偏低的，而且基金经理也会通过专业的分析努力和操作去避开有违约风险的企业，并通过多样化投资分散风险，力争稳健向上的投资回报。

面对波动，长期持有或是有效策略，希望各位投资者朋友们理性看待市场波动，以长期投资的视角来对待债券投资，力争收获更佳的投资体验。

风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。投资者投资于本公司基金时应认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书等文件全面了解基金的产品特性并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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