说下人工智能，

昨天有个新闻——kimi创始人套现了，但官方回应说应消息不实。

事情并不复杂，

kimi是最近火出圈的一个大模型，提炼长文本信息的能力一流，被认为是国内最有前途的大模型之一，股市还出现了“kimi概念股”。

但在最近一轮的融资中，有媒体爆出，kimi创始人杨植麟通过出售老股的方式套现了4000万美金。

巧的是，昨天梳理一季报的时候发现，有些明星人工智能基金减仓了。

耿佳洲还说了减仓的理由：

“市场开始从AI等强产业趋势品种向一些题材扩散，这是阶段性见顶的重要标志”。

把两件事情放在一起，那忍不住要联想下：人工智能还能炒吗？

所以，再深挖下人工智能基金，看看一季度基金经理的操作。

最右边是仓位变化，能明显看出：好几只基金都减了10%+，但加仓的不多。

减仓的几位基金经理，

耿佳洲说的比较直白：

市场开始从AI等强产业趋势品种向一些题材扩散，这是阶段性见顶的重要标志，于3月中旬开始降低权益仓位。

还有几位，虽然仓位变化不大，做了明显的方向切换：

韩广哲，

他之前重仓新能源，2023年2季度后逐步加仓AI，四季度接近满仓。

今年一季度，他又杀回去了，把宁德时代、阳光电源、德业股份、比亚迪、福莱特买进了十大重仓股。

理由是：虽然AI趋势不断抬升已成共识，但产能出清期磨砺而出的新能源龙头也值得期待。

方建，

他减仓了AI，增持了半导体产业链，把北方华创、中微公司、拓荆科技买成了前三大重仓股。

李欣，

他同时增持了半导体和新能源，把北方华创、宁德时代、阳关电源买进了前十大重仓股。

金梓才，

增持了中药、公用事业。

至于调仓的理由，

金梓才主要减了传媒方向，他认为，当前的宏观环境下，传媒板块暂时难有很强的业绩主线，一些供给侧出清的行业则可能存在基本面反转的机会。

总的来说，

抱团AI的力量确实开始松动了，有的基金经理是大幅减仓，有些虽然仓位变化不明显，但换了方向，大家也不妨注意下风险~

更多消息：

1、央行喊话债券市场

针对长期国债收益率持续下行，央行有关负责人总结了原因：本质是供给减少，导致机构投资者疯抢长期国债，压低了收益率。未来，随着超长期特别国债发行，“资产荒”的情况会缓解，长期国债收益率也将回升。

不管这个总结到不到位，反正市场是信了。今天，30年国债ETF下跌1.09%，十年国债ETF下跌0.45%。

也有不少固收大佬在一季报中提示债市风险。

比如过钧，

他认为，长债利率快速下行是交易过于拥挤造成的，这和央行总结的原因类似。当资本利得成为市场追逐的热点和主要收益来源时，可能也是风险积聚之时。

中国的利率，长期看地产，短期看海外，地产部门决定了利率中枢，非地产部门决定了利率波动的节奏。

考虑到财政扩张，以及出口的韧性，今年实现5%经济增长的难度并不大，进一步宽松的预期不高，所以他的持仓以中短债为主，规避长债可能回调的风险。

2、一季度公募基金增减仓

一季度，公募基金加仓较多的行业是：有色金属、通信、家用电器、公用事业、电力设备、银行。

减仓较多的行业是：医药、电子、计算机、军工。

再看下涨跌幅，

加仓较多的行业中，除了电力设备都在涨；减仓较多的行业，都跌幅较大。

所以，为什么医药、半导体、军工一季度表现这么差呢？答案是机构在卖。机构这次算是集体错判医药行情了，之前几个季度持续加仓，然后在今年一季度大幅减仓，中证医疗又创了新低。

3、机构重仓股变迁

也顺带看下公募基金重仓股的变化。

今年一季度，公募基金调仓挺猛的，十大重仓股一下子换了5个，紫金矿业、美的集团、立讯精密、中际旭创、长江电力，都是首次（过去8个季度）进入公募十大重仓股，而且重仓基金数量都在500只以上。

紫金矿业，代表黄金逻辑。

美的集团、长江电力，代表价值逻辑。

中际旭创，是光模块龙头，AI概念。

立讯精密，是消费电子。

机构看好的方向算是明牌了。

当然，基本盘还稳定，茅台、五粮液、泸州老窖、宁德时代稳坐钓鱼台，过去8个季度都在公募十大重仓股名单中。

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@天天精华君

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