大家好，我是$永赢数字经济智选混合发起C(OTCFUND|018123)$的基金经理王文龙。正值一季报披露之际，和大家聊聊我对市场的看法，以及后续的投资思路。

>>目前关注什么板块？

算力是我们目前重点关注的方向。算力的主要环节包括光通信、铜连接、液冷、pcb（电路板）、服务器、芯片等，我认为这些细分领域能够兑现业绩的弹性从大到小依次是芯片、光通信、pcb、液冷、服务器、铜连接。

目前，海外的算力产业链中，A股市场能参与的主要是光通信和pcb两个环节，未来国产算力或会打造一个完整的产业链，但目前还在相对早期。因此，我相对看好的是国产算力链和少数能够兑现业绩的全球算力龙头。

>>为什么看好算力？

人工智能赛道从全球发展阶段看，海外正处于快速部署算力的阶段，而这部分算力在大模型还没完善的状态下，大概率会呈现持续的军备竞赛特征。

按照历史经验，海外的大厂战略定力一般在3年以上，目前处于1-1.5年的阶段。在应用爆发后，算力的需求仍会得到进一步拉动，需求空间仍然较大，稀缺性和确定性较强。

>>后续的投资思路？

人工智能带来人类新一轮科技革命的趋势已经较为确定，未来我国打造人工智能产业链的需求非常紧迫。如果把2023年当成人工智能元年，那么2024年或是国产算力的元年，其中蕴含的投资机会非常大。

从供给的核心矛盾上看，我们的瓶颈在高性能芯片的设计能力和生产环节，未来会投入更大的研发资源。这个情况有些类似2019年的信创，但级别更大，因此我重点关注这个领域的投资机会。

此外，从芯片能力上看，目前已经处于放量的临界点，而从算力芯片延申，国内的光通信、服务器、液冷产业链中存在和芯片销量线性相关的一些环节，同样具备较好的弹性。

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