创新药板块已经进入收获期，不仅新药上市井喷，而且销售放量。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$去年，百济神州的泽布替尼卖了13亿美元，跻身“十亿美元分子”俱乐部，达成了一项里程碑。如果我们把门槛设为10亿人民币，就可以发现，2023年共有16款国产1类创新药的销售额超过10亿元，其中大分子药物7款、小分子药物9款，更有5款国产创新药实现同比增速超100%。

小编这就给大家盘点一下，上数据：

7款大分子药物

销售额超过10亿元的7款大分子药物包括：三生制药的重组人血小板生成素、百济神州的替雷利珠单抗、传奇生物的西达基奥仑赛、信达生物的信迪利单抗、康方生物的卡度尼利单抗、恒瑞医药的卡瑞利珠单抗和复宏汉霖的斯鲁利单抗。从适应症看，这些大分子药物主要针对的是具有巨大市场需求的领域，如肿瘤、自免疾病等。

稍微熟悉创新药的小伙伴不难发现，其中包括了5款PD-1单抗。其中，替雷利珠单抗是百济神州除泽布替尼外的另一款拳头产品，以38.06亿元的销售额抢得国产PD-1单抗销冠。替雷利珠单抗目前已在欧盟和英国获批1项适应症，在中国获批12项适应症，其中11项适应症已纳入国家医保目录。目前替雷利珠单抗已成功闯入美国FDA，还有多项适应症处于申报上市阶段。此外，PD-1联合用药现在也是一种大趋势。例如，信达生物目前针对信迪利单抗拓展联合用药、围手术期新辅助治疗等适应症，比如与荣昌生物两款ADC新药（RC88、RC108）开展联合治疗晚期实体瘤的临床试验。

9款小分子药物

销售额超过10亿元的9款小分子药物包括：百济神州的泽布替尼、石药集团的丁苯酞、翰森制药的阿美替尼、恒瑞医药的阿帕替尼、艾力斯的甲磺酸伏美替尼、先声药业的艾拉莫德、恒瑞医药的吡咯替尼和再鼎医药的尼拉帕利。

从适应症看，除丁苯酞主要针对神经系统领域外，其余小分子药物均瞄准肿瘤或自免疾病。例如，再鼎医药的尼拉帕利已获批适应症包括巢癌、输管癌等，2023年销售额1.69亿美元，同比增长16.3%；翰森制药的阿美替尼是首个国产原研第三代RGFR-TKI，主要针对非小细胞肺癌，2022年销售额就已经达到24亿元。

不过，需要指出的是，石药集团的丁苯酞虽然销售额多年保持在60亿元以上，然而其专利即将到期，或面临激烈的市场竞争。

5款药物销售增速超100%

5款国产创新药实现同比增速超100%，包括百济神州的泽布替尼、传奇生物的西达基奥仑赛、艾力斯的甲磺酸伏美替尼、康方生物的卡度尼利单抗和复宏汉霖的斯鲁利单抗。

国产创新药销量之王泽布替尼自不必说，全球销售额达到91.38亿元，相较上年同期的38.29亿元增长138.7%，得益于全球市场“遍地开花”：已在包括美国、欧盟、英国、加拿大等在内的超过65个市场获批多项适应症。

其次，金斯瑞生物科技旗下传奇生物Carvykti（cilta-cel，西达基奥仑赛）大卖5亿美元，基于全球首个且唯一获批二线适应症的市场优势，强生预测今年Carvykti的销售额将突破10亿美元。近日，强生公布了2024年一季报业绩：Carvykti实现销售额1.57亿美元，较去年同期大增118%。

综上，可以看出，中国创新药无论在研发技术还是商业化方面，都已经进入了激动人心的收获期。

多因素支撑医药板块企稳回升

东吴证券表示，板块处历史大底部，多因素支撑医药板块企稳回升。主要原因有四：其一医药政策积极转变。国内创新药产业地位上升、国常会针对医药工业、医疗装备2023-2025的高质量发展等；其二在生命科学领域国际化进程加快。国内创新药海外授权屡创新高、FDA获批产品数量稳步增加；其三医药板块极刚性需求。未来10年每年加入60岁的2400万人支付能力强；其四医药板块连续下跌4年，2024年PE约为20倍、估值切换后大批公司估值PEG显著小于1，大部分个股估值约15-20倍。

截至2024/4/19，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为18.6倍，处于指数发布以来2%的历史低估位置，比历史上98%以上的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/4/19）。

目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期，创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件，考虑当下基本面政策面的拐点位置，叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势，后续有望迎来持续催化，创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。

（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）

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注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。

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