$国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$$国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$#低空经济热度又起，飞行汽车卷土重来#

各位持有人大家好，国金惠安利率债一季报已经发布，本篇内容我们也将结合季报的最新信息和大家做个同步。

【一季度债市行情回顾】

一季度债市呈现很强的行情走势，10 年国债收益率先持续下行后窄幅震荡。利率走势大致分为两个阶段：第一个阶段是 1 月至 2 月，债市主要对货币宽松政策进行博弈，尽管降息预期落空但1月末降准落地，另外5年 LPR利率以及多地银行存款利率调降，10年国债收益率持续下行；第二个阶段是3月，随着年初债市的强劲上涨，超长债交易受到监管关注激发了止盈需求，10 年国债收益率在一周之内快速反弹，随后情绪企稳。三月中下旬主要是围绕二季度政府债发行方式、楼市政策放松等利空消息，以及资金面宽松、降准及存款利率调降预期提升等利多因素反复博弈，10 年国债收益率窄幅波动，但日内的波动加大。曲线结构方面，1 年和 30 年国债收益率下行幅度较大，其余期限表现较为均衡，结合久期看则10 年-30 年品种表现更为突出。总体看，一季度债券收益率多数时间处于下行态势，适度拉长久期是较优策略。

【二季度债市展望】

展望二季度债市，经济内生动能修复力度偏弱，货币政策处于宽松周期，政策仍将引导广谱利率下行，降息（包括调降存款利率）及降准可期，债市看多的主逻辑未变，预计债市大趋势仍将延续震荡偏强的走势。短期内债市或受到政府债发行节奏、经济数据边际向好、地产政策放松等信息影响有所波动，但我们认为调整幅度有限，且调整则可能是配置机会。总体看，二季度预计 10 年国债收益率将在低位窄幅波动，也存在收益率进一步下行的可能，收益率曲线或仍将维持平坦，久期策略继续占优。

【产品运作策略】

报告期，为适应债市的走势，国金惠安利率债采取了相对稳健的投资策略，主要持仓为中等期限的政策性金融债。基于以上分析，本基金在二季度的债券投资将继续采取相对稳健的策略，并视债市走势进行灵活操作。

风险提示：市场有风险，基金投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。国金基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用委托财产，但不保证委托财产本金不受损失，也不保证一定盈利及最低收益。本材料所载观点仅供参考，不构成投资建议及基金未来业绩表现的预测和保证。基金有风险，投资前请阅读基金合同和招募说明书等法律文件，在了解基金的具体情况并听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，独立做出投资决策。请投资者关注基金的特有风险等，在全面了解基金产品风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，选择合适的基金产品，审慎作出投资决策。国金惠安利率债债券型证券投资基金的风险等级为R2（低风险），适合风险承受能力为C2（保守型）及以上的投资者。