在过去的2004和2014年里，国务院也曾先后发布“国九条”，第一次解决了流通股与非流通股东的利益冲突，推进股权分置改革；第二次聚焦发展多层次资本市场提升，推动提升直接融资占比。从历史的表现上看，每次“国九条”的发布，都能够解决当时资本市场的核心问题，市场也有所表现。

4月12日，国务院发布了《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，也称新“国九条”。新“国九条”是对资本市场质量要求的完善和强化，对推动资本市场长期向好具有重要意义。但能否带动大牛市，还需要结合国家宏观经济的复苏情况、多个行业的政策落地效果以及市场的交易情绪等多个因素综合决定。

新“国九条”的发布，或是一个中长期的催化剂，展望二季度，我们秉持相对乐观的观点：

从基本面上来说，当前国内经济正结构性修复，出口数据依然强韧，房地产虽仍有拖累但是影响在消退。以最新的数据来看，3月制造业PMI达50.8%，重返景气扩张区间。从流动性的角度上看，美国通胀仍保持韧性，降息预期进一步延迟，多个国家的货币政策转向，如日本正式结束“负利率“时代，瑞士降息等，而国内流动性会维持合理宽松，央行会结合经济回升态势和经济转型形势继续密切观察，将名义利率保持在合理水平，巩固经济回升向好的态势。从产业政策层面上看，2024年政府工作报告提出十大工作重点，将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”排在首位，以AI、低空经济为代表的成长性产业前景较好，在政策支持下或许有不错的表现。

此外，由于当前市场利率维持低位，高股息板块或有表现，A股市场或将延续“红利-成长“的轮转策略。海外降息预期的不确定，叠加地缘冲突，黄金和石油等资源板块也或有阶段性的表现。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来的业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。定投也不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金详情及风险收益特征详阅法律文件及相关公告。

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