核心观点：

早盘国债期货和现券利率债、信用债均晴天收涨。30年国债期货收盘再创新高，10年期国债期货T2406进入超买区第二天，节前出现震荡的概率增加。现券利率债主要交投集中在10年国开、10-30年国债。从收益率下行幅度看，长期和超长期地方债表现最好。现券信用债主要集中在1-5Y高等级金融债，从收益率下行幅度看，低评级城投债表现最好。

今早公布4月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变。本周是节前交易的最后一周，目前总体上目前消息面仍偏利多，但连涨后技术上开始出现超买。跨月叠加跨节可能对资金面产生一定扰动。当10年国债收益率下行到2.2%附近（目前2.24%），有可能会出现利率债的局部震荡。债市总体趋势未变，涨多了调一调，波段前进仍是主要方向。投资者可适当调整利率债特别是超长期的仓位，高抛低吸。

目前山西超短债、平安短债和南方基金旗下货基和同业存单基金率先发出的五一假期期间限购公告，基金自4.29日开始暂停申购及转入，5月6日恢复。预计本周其他基金也将陆续发出公告，投资者应注意制定节前交易计划的时间，如想要吃节日票息最迟要在周五完成买入。节日吃票息首先仍是中短债和信用类长债。

4月22日 09:15 4月LPR报价

4月22日 15:00 2024年一季度财政收支情况

4月27日 09:30 中国3月今年迄今规模以上工业企业利润年率

4月30日 09:30 中国4月官方制造业PMI

正文部分：

央行7天逆回购投放20亿元，今日有20亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。作为五一节前交易的最后一周，跨月叠加跨节，非银资金利率小幅上涨，但幅度尚可。shibor隔夜和一周小幅上涨，DR001上行较多，非银逆回购小幅上行但幅度尚可，预计午后走款结束后可缓解。

2024年4月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%。

国债期货晴，各期限高开走高后小幅震荡，10年国债期货主力合约T2406继续维持通道上轨运行，周五收盘进入技术超买区，今天继续维持超买区第二天。（历史回溯进入超买区7天内将有调整出现）。目前宜轻仓等待震荡调整后的机会。

现券利率债晴。活跃券多数保持红盘，但10Y及超长连涨后动力有所衰竭，1-7Y政金债表现更好。10年国债收益率窄幅震荡后在早盘收盘前突然翻绿。

现券信用债晴间多云。活跃券多数收涨，3-5YAAA及以上买盘较踊跃，银行二永债表现较好，机构仍在拉久期。短融和城投近日也表现较好，信用债整体目前仍延续上涨趋势，可继续持仓。

存单继续回暖，多数上涨。

高收益债多数上涨，维持趋势。

银行间指数晴，国债政金债中票企债全价净价均保持上涨，票息保护较好。

ETF基金晴。利率类及信用类多数上涨。5年政金债表现较好，城投债和公司债继续上涨，表现良好。可转债随股指调整走弱但仍维持通道中轨支撑上，继续关注后市表现。

4.19日的基金指数，中长债基金明显超过短债基金，继续沿通道上极限上行。混债和转债基金上涨。

风险提示：1）政策不确定性；2）基本面变化超预期；3）海外地缘政治冲突。

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