从今年以来消费市场变化来看，出行链呈现“假期旺、淡季淡”的特征。一方面，春节期间的服务业的良好增长、以及近期清明小长假的出行数据，都印证了大众对于线下消费及出行的高涨热情；另一方面，近期公布的3月份社零数据显示，受节后消费需求回落、及去年同期疫后消费需求集中释放导致的高基数等因素的影响，3月份社零总额增速低于预期。

如何提振消费需求、延续增长态势，成为今年市场普遍关注的议题。政策面对消费市场的复苏也十分重视。近期，商务部等14部门近期联合发布了《推动消费品以旧换新行动方案》，结合汽车、家电、家装厨卫等消费品市场情况，提出了消费品以旧换新的政策措施。目前，南京、苏州、枣庄、泰州等地也明确了相关补贴的具体方式和金额，以“真金白银”的方式推动消费市场的修复。

在消费需求逐步复苏、消费习惯逐渐重构的背景下，一批优质商业模式的公司都呈现出较好的性价比。我们也将继续深入研究好的商业模式和优秀的公司，努力为投资者寻找具备护城河的“中国好生意”。

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