过去一段时间，正如我们之前预期，市场走势分化并且总体震荡，从最近的一些事件来看，值得关注的是上周五，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这是资本市场的第三个“国九条”，也是继此前2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件，主要目的是进一步推动资本市场的高质量发展。

从历史上来看，2004年的“国九条”是从市场化和运行机制上重新定义中国证券市场，解决股权分置问题。2014年的“国九条”，则是提出积极稳妥推进股票发行注册制改革，加快多层次股权市场建设，强化了资本市场信心。

新的“国九条”突出以“投资者为本”的理念、以及强监管和防风险，强调了长期投资和权益投资，包括大力发展权益公募、加快ETF审批，以及优化保险资金权益投资政策环境。

总体来看，新“国九条”为我国资本市场的制度建设提供了明确的方向指引。对投资者而言，新“国九条”对A股市场的上市公司和证券基金机构的发展方向做出全方位规范，也有望在中长期为广大股民和基民提供更好的预期回报率。

在当前时间点来看，尽管美联储启动降息的时间尚存相当大的不确定性，但是，全球范围内流动性逐步进入宽松阶段的这一趋势已经不可逆转。过去一段时间内，海外流动性的问题对A股造成了比较大的压力。而随着以黄金、铜为代表的资产开始“抢跑”全球流动性宽松，A股市场的资金正在逐步改善，叠加国内经济逐渐走出周期底部，预计中期来看，市场在基本面和流动性双重向好的叠加下，仍会有较好的机会。

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