最近，A股行情如同“过山车”。

昨天（4月16日），上证指数跌1.65%。今天，大盘又强劲反弹，上证指数涨2.14%，昨天跌了7.16%的小微盘股指数中证2000今天涨了6.66%。（数据来源：Wind）

市场波动加大，表明多空交织激烈。从国外来看，昨天A股大跌，就与美联储降息预期不断推迟，美股、日经225等大跌影响了A股情绪有关。

从国内有关利空因素来看，国内3月份的社零总额增速同比回落至3.1%，市场担忧消费复苏的进度。还有市场很关注的房地产销售数据，整体看，房地产市场仍处于调整中。

不过，虽然利空因素不少，但多空博弈下，一些积极信号值得关注。

基本面向好

2024年是悲观纠偏的一年，底气源于经济的超预期复苏。统计局数据显示，我国一季度GDP同比增长5.3%，大超市场预期，这一增长主要源于工业、服务业回升共同带动。

宏观经济好转，企业经营也向好。Wind数据显示，截至4月16日，已有168家A股公司发布2024年一季度业绩预告，其中，约有140家公司预计一季度归母净利润有望超过上年同期，占比高达85%。

如果经济整体企稳，资本市场也将迎来有力的支撑。

政策积极

最近，财多多被“国九条”刷屏了，相信大家也都看到了相关部门提振市场，保护投资者的决心。这次新“国九条”发布，A股严进严出，加强分红监管，上市公司质量及回报有望持续提升。

另外，4月16日，证监会还回应了前两天小盘股接连大跌的有关问题，表示本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”“害群之马”，并非针对“小盘股”，市场有观点认为“本次退市规则修改主要针对小盘股”，这纯属误读。4月17日，小盘股迎来大涨。

现在市场处于什么位置？

尽管春节前至今A股已经涨了一波，但从估值来看，目前市场仍处于周期底部。

从A股主要宽基指数的估值来看，主要指数市盈PE（TTM）仍较低，特别是创业板指、创业板50指数，目前的市盈率仅处于3年来的7.7%分位和5.61%分位，处于仅5年来的5.91%分位和3.21%分位。（数据来源：Wind）

A股后市如何走？

是继续反弹，还是继续在3000焦灼震荡？

中金公司认为，市场下行风险有限。结合当前A股市场整体估值不高，横向及纵向对比仍具备较好投资吸引力，市场下行风险有限，随着资本市场改革驱动企业更加重视中长期股东回报，以及国内基本面逐步企稳改善，市场中期机会仍然大于风险。（《A股策略周报：内外因素扰动无碍行情修复》）

在经济向好、政策利好、估值较低等因素的共同催化之下，尽管最近的A股波动有所加大，但市场有望向好，A股的机会仍值得关注。

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