感谢大家对$永赢股息优选C(OTCFUND|008481)$的关注，今天就几个被大家多次问及的问题进行一下答疑，希望对大家的投资决策有所助益！

1. 结合当下以及未来一段时间的股市情况、经济发展和政策预期，永赢股息优选的投资策略是否会有哪些调整呢？

股息优选这个产品一开始的定位就很清晰，核心想法是希望在回撤可控的基础上，争取稳健回报。从这个意义上来讲，我们的策略不会有改变，都是基于确定性要溢价。市场肯定会变化，但所有这些波动，都在我们中期判断的框架里头。中国经济韧性比大家的悲观预期的要强很多，而向上弹性仍显薄弱，这一判断我们会比较坚持。

但同时，策略也不是一成不变的，原因在于确定性资产本身是在变化的。有些行业原来的不确定性还是比较高的，但是如果这个行业慢慢成熟了、竞争格局清晰了，它变成了确定性的资产，也注重股东回报了，同时估值又合适，我们会把它加进来的。

所以总结一下，我们中期的投资策略不会有太大的变化，但是我们不会局限于个别行业，选股的视野会放宽一些。

2. 股息优选是准备坚持电力，还是会去拓展到其他方向呢？

可能大家关注到在目前展示的重仓当中，电力持有占比较大，这个是因为我们之前做过精挑细选，有以下几点看好的理由。

首先，公共事业这个行业它本身也在做一些改革，国家的电力市场化改革力度也比较大，让它的盈利稳定性明显提升。

同时，美国电力公司的估值比我们国内是要高很多的，但是国内电力公司的ROE并不比海外公司要低，从这个意义上来讲这类资产本身是被低估的。

其次，社会用电量每年都是增长的，基本上是能够跟得上GDP增长。（数据来源：wind。）

电力公司慢慢进入相对成熟期之后也比较注重股东回报，以上结合起来是当时选的主要原因。往后看我们是不是完全就只搞电力行业？答案肯定是否定的。

股息优选不是一个赛道型的基金，顾名思义，基于股息策略做优化选择就是我们更想做的一件事情。永赢股息优选选股的核心标准就是向确定性要溢价，而不局限于个别的行业。只要满足高股息或潜在高股息，同时具备低估值特点的行业或方向，我们都会有持仓的可能。总体来说，核心是希望挑到确定性高，估值便宜、能够带来中期回报的资产。

3: 假如后续成长股起来了，红利是不是没机会了？

大家观察到的市场特征就是红利和成长体现出来一定的翘翘板特征，这个观察在短期是完全没有问题的。但如果我们往中期去看，这个逻辑可能就不是这样。在之前的文章里我有提到，股票市场以后的投资方式可能就分两类。第一类就是交易不确定性，从而获得资本回报，这是成长股的核心打法。另外一类的就是持有确定性比较高的资产，以求获得稳定收益。

从这个意义上来说，这两种方式不是相悖的，是完全可以同时存在的。成长板块的资金会关注成长的那些方向。风险偏好可能没那么高的资金，在保本理财逐渐减少的情况下，会转向配置我们刚才说的确定性比较高的资产。这一类是我们关注的核心增量资金的来源。同时，中期角度看，基于确定性要收益的队伍可能会不断壮大。

4：红利和黄金有没有什么关系？

从持仓角度上说，可能关系不大。但是根本逻辑是相同的：都是找确定性的资产。地缘冲突、美联储是否降息等催化了大家配置黄金的需求。我们的股息优选也是希望在股票市场找一些确定性。所以从这个意义上来讲，两者应该是一样的底层思维模式，就是用确定性来对抗不确定性的一个思路。

$永赢股息优选C(OTCFUND|008481)$

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