周末的时候"国九条"刷屏，从政策意图上看，这对于红利风格是重大利好。作为德邦周期精选的基金经理，我是非常振奋的！监管态度非常清晰，比如不分红的会ST，降低壳价值等，还有之前国资委将市值纳入央企国企考核评价体系的消息，都有望引领 “中特估”行情向上反弹。$德邦周期精选混合发起式C(OTCFUND|014322)$这只产品紧跟国家经济顺周期的大方向，昨天盘面上也是“中特估“的中字头央国企涨势领先，对于产品后续的表现我是非常有信心的，也请大家相信我！

当然，市场上也有一种声音，类似于"既然大家都高分红了，原来那些高分红的公司就没稀缺性了，反而是原来不分红的公司有更多的向上预期差"，这是比较典型的从博弈角度出发理解，在A股这么内卷的市场有这种声音其实也不奇怪。这个声音对不对我不知道，但我想到了商鞅城门立木的典故。如果对于分红优秀，乐于回馈股东的公司，估值水平没发生什么变化，甚至还停留在个位数的水平，那还会有公司主动去回馈股东吗？所以，我更倾向于认为，对于传统的优质红利股，市场可能会给予进一步的估值溢价，"国九条"或将进一步提升优质的红利股的吸引力。

同样的，金融属性使得全球货币流动性也会对其价格带来扰动，上游资源品一般是以美元计价，它的价格和美元呈负相关性。美联储加息周期终结，或将在2024年开启降息周期，那么美元指数和美债利率回落的趋势进一步明确。弱美元往往对应着全球需求改善，从而催生大宗商品的需求，带来价格的进一步上涨。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。