周一（4月15日），经历早盘宽幅震荡后，大盘午后逐级回落，尾盘倚靠北向加持有所回升，三大指数均收涨逾1%。全天个股涨少跌多，市场风格瞬间切换并演绎极致。A股全天成交1万亿元，环比放量近2000亿；北向资金大幅净买入超80亿元。

【市场热点】

新“国九条”发布有助于投资者整体风险偏好的进一步改善，重点关注两个方向：1.高股息相关领域。本次《意见》及配套制度有望引导上市公司加强分红，提升分红水平、频次。建议继续关注高股息策略，尤其是分红能力或意愿边际提升的相关个股。2.券商、资管龙头公司。相关领域在新“国九条”出台及金融强国建设中有望实现高质量发展。

【机构论市】

太平洋证券研报指出，随着“国九条”明确了未来多年证券市场的框架，提振了中小投资者信心，证券行业有望逐渐步入高质量发展的通道，行业集中度预计有所提升。券商内部呈现“K”型分化走势，部分优质券商和特色券商在行业更加健康、规范的环境下继续向前发展，部分同质化严重的券商则估值继续承压。建议关注券商四条投资主线。1.始终贯彻科技金融、绿色金融发展，在IT上投入较多力度的头部券商；2.具备潜在并购机会的中小券商；3.地方股东背景较强，能够与区域高质量发展相融合的强区域券商；4.业绩出现明显拐点的尾部券商。预计以上四条主线的代表券商，有望在未来严监管、打造优质券商的政策导向背景下，估值得到进一步大幅上修的机会。

华泰证券研报分析，注意到三点增量信息，第一，3月金融数据反映实体部门需求尚待改善，企业及居民新增中长贷TTM待修复。第二，财报数据显示，可比口径下，2023年年报全A及全A非金融盈利增速尚处“磨底期”，全A非金融盈利增速-3.8%（vs 3Q23 -4.9%）。第三，监管积极作为，新“国九条”发布体现了全流程监管促进高质量发展的思路。三因素角力下，我们认为A股ERP修复仍处于平台期，配置上建议保持红利思维，适度把握出口/供给/产业三大景气加分项。

中信建投研报指出，从一季报盈利和联储降息节奏等因素看，短期市场依然存在制约与压力，仍处震荡整理之中。本轮商品行情存在分化，其中最强的贵金属主要由金融属性与避险情绪驱动，而内需进一步修复仍需要时间，3月金融数据也显示企业处于去杠杆状态。新“国九条”出台背景下，不致力于股东利益最大化的题材股将逐渐被边缘化，红利风格依然维持高胜率，中期看高赔率的景气成长机会将陆续涌现，但短期线索有限，需耐心守候。行业推荐：家电、石油、电力、有色、通信、电子等。

#第三个“国九条”出台，A股将迎大牛市？#

$国金国鑫发起C(OTCFUND|009762)$

$国金量化多因子股票A(OTCFUND|006195)$

$国金量化多策略A(OTCFUND|005443)$

风险提示：市场有风险，基金投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。国金基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用委托财产，但不保证委托财产本金不受损失，也不保证一定盈利及最低收益。本材料所载观点仅供参考，不构成投资建议及基金未来业绩表现的预测和保证。基金有风险，投资前请阅读基金合同和招募说明书等法律文件，在了解基金的具体情况并听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，独立做出投资决策。请投资者关注基金的特有风险等，在全面了解基金产品风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，选择合适的基金产品，审慎作出投资决策。