府库第737期基金投顾观察原创内容

机构投顾中，咱们看完了交银全明星的调仓内容，最近兴证全球进取派优选投顾组合也发起了调仓，咱们今天一起来看一下。

兴证全球进取派优选在策略思路方面，也是以锚定偏股基金指数的方式在运行，我把我记录的从2022年4月份开始的兴证全球进取派优选组合与万得偏股混合型基金指数的超额收益进行了对比。同样，兴证全球进取派优选投顾组合的收益曲线，也是扣除了投顾费与调仓损耗后的实际持有收益，在两年的时间内，相对万得偏股混合型基金指数的超额收益接近8%，超额收益也是逐步积累起来的，比较稳定。

在我把分析的数据做完之后，发现兴证全球进取派优选组合与交银全明星是存在一些差异的。

01 投资组合

咱们先来看一下调仓情况，本次调仓的原因是：

由于组合内持仓基金发生基金经理变动，结合定期报告及跟踪调研，我们对组合进行了调整：
1） 对变动基金进行了替换，综合考虑组合跟踪误差、风格特征，选用合适的、相对费率较低的指数增强基金进行替换；
2） 结合年报披露的相关信息，我们认为目前持仓的其他基金依然稳定，仅对成分基金权重进行了再平衡；
3） 风格方面，本次没有进行太多调整，组合整体风格均衡，略微欠配大盘成长。当下市场大部分行业的相对估值仍然较低，而组合成分基金风格相对稳定，相比于判断市场风格趋势，我们更倾向于在基准中挖掘阿尔法。

整体而言，本次的换手率仍然较低，坚持从长期为大家追求权益市场的回报。

结合基金调仓的情况来看，整体变化不明显，由于圆信永丰优享生活由于基金经理变动，这次调仓中被调出，纳入了国泰君安中证500指数增强，少量加仓了兴全商业模式优选混合，其他持有的基金变动比例不大。

兴证全球进取派优选组合调仓的换手率一直不算高，现在还有一个比较突出的特点，是指数增强型基金占比比较高，达到整个组合的30%，与交银全明星的纯主动基金组合的方式在这块有差异。

同时兴证全球进取派优选穿透后的投资组合，股票持仓的占比接近90%，是一个很高的状态，比印象中的其他投顾组合的权益仓位都要高一些。

从持仓的基金规模来看，也体现出来一些不同，兴证全球进取派优选组合，并没有太偏好小规模基金，当前持仓中，没有规模小于10亿的基金，在百亿以上的除了货币基金之外还有两只，分别是自家的兴全合润与兴全商业模式优选。

02 行业变动

我把两次调仓的行业持仓比例做了一下对比，持仓占比最大的行业为电子、医药生物、食品饮料、电气设备、计算机、机械设备、家用电器，港股也有一定的占比，这次调仓在行业分布上变化并不是太大。

前三十大重仓股中茅台、汾酒、海尔、美的、格力这些消费类股票、药明康德、迈瑞医疗这些医药行业的股票，还有像宁德时代这样的制造业股票。看股票会有更直接一些的感觉。

在前三十大重仓股的集中度方面，占比在22%左右，并不算高，整体持仓是比较均衡的。

兴证全球进取派优选投顾组合在持有基金的规模上没有特别倾向于小规模基金，与30%指数增强型基金的持仓上面，是很有特点的。调仓的时候，对于换手率的控制也比较好，无论是调仓节奏还是每次的换手率，都不算高。

最终在跟踪偏股基金指数的结果上也是很不错的，收获了持续的超额收益，在咱们的观察表中也一直是表现比较好、比较稳定的。

好了，今天就是兴证全球进取派优选投顾组合的分析，对这些组合的调仓情况进行分析，确实能得到一些很有他们自身特点的信息。

大盘云图

以上是今日大盘云图，再度遭遇调整，市场强度指标的指标值为31，在正常区间中较低的位置，没有明确指向，这样的震荡行情依旧可能会维持一段时间。

府库投顾观察

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