引言：2023年科技市场行情火热，市场机遇层出不穷，据wind数据库统计，2023年全年上证指数区间收益率为-3.7%，同期中证TMT指数区间收益率为3.54%、（数据来源：wind数据库，数据统计区间：2023年1月1日至2023年12月31日，指数过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资需谨慎）那么2024年对科技行业而言，又有哪些新机遇?今天我们继续听听东吴基金权益投资部总监刘元海为大家带来的最新看法。

1、对于生成式AI，您关注哪些投资方向？

我们认为，生成式AI端侧落地有望驱动电子半导体复苏强度，未来可期。我们预计2024年5G手机芯片可能直接增长，主要驱动力是AI。2024年下半年AI手机、AI PC产业趋势或将更加明显，有望明显驱动消费者换机潮。

假定用3~5年换机情景测算2024年手机出货量，预计3月份之后全球手机可能有很高的同比增速。因此今年3月份之后，与手机相关的电子半导体公司同比和环比数据将有望明显转好。在年初股价经过大幅调整以及基本变化呈现加速上行背景下，我们看好2季度前后至年底A股电子半导体股价表现。

2、 科技细分赛道那么多，2024年您看好科技哪些方向？

从投资主线看，我们认为A股科技股投资主线可能仍然要围绕AI主线进行寻找，我们相对看好以下受益AI技术发展的三大方向投资机会：AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。

首先，AI算力和应用。

我们认为以光模块为代表的算力有望开启新一轮行情。细分赛道，我会持续关注：

AI算力：光模块、AI芯片、AI服务器、AI服务器用PCB

AI PC应用产业链：AI办公、AI企业软件

其次，电子半导体。

当前电子半导体或处于盈利底+估值底+市场底，三重相对底部，并且叠加国产替代加速（复苏+渗透）。当前A股电子半导体的走势相对弱于美股和中国台湾股市，我们分析下来，核心的原因就是A股的电子半导体AI含量相对较低，二季度以及下半年来看，整体可以看到2024年电子半导体的复苏强度大概率会超市场预期。

最后，汽车智能化。

当前汽车智能化股价的走势可能是处在第二阶段调整阶段，随着渗透率持续上涨，有望进入到快速成长的周期。我们判断未来汽车智能化水平可能将是整车厂商竞争力的关键，国内汽车智能化产业趋势有望从 0-1培育阶段进入1-N成长阶段。从投资经验看，成长阶段或许是行业投资相对较好的时期，因此汽车智能化投资机会或也值得关注。

（注：上述重点关注方向仅供参考，不构成任何投资建议，伴随市场变化可能会发生调整，投资有风险，选择需谨慎。）

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