节前一更。

2年震荡市教会了我一个道理，“稳定的增长”或许比“快速的增长”更重要。

看惯了权益市场的大起大落，稳健市场的不温不火，兴许，投资的未来在能攻善守的灵活配置型基金手里。

灵活配置型基金的特点在于：在资产分配上是没有明确的限制的，基金经理可以根据行情的好坏选择多投资股票还是多投资债券，如果行情好的时候，基金经理会投资股票多；如果行情不好的时候，基金经理会投资比较安全的债券或货币，因此其收益率也相对稳定，能很好地规避风险。

于是，我们在2337只灵活配置基金基金中，选取了业绩近3年排名前20，年化波动率前5的基金如下

其中，金元顺安元启$金元顺安元启灵活配置混合(OTCFUND|004685)$已暂停交易，所以我们重点关注其他4只基金。

1、业绩

近五年业绩走势来看，宏利睿智稳健$宏利睿智稳健混合A(OTCFUND|003501)$曾独占鳌头，2021年以来剧烈震荡的市场，宏利睿智稳健仍然保持稳健运行，而且远超同类型基金，体现了较强的抗波动能力。

除了结果之外，跳脱终局思维，我们究其过程，看一下统计区间内，基金胜率的情况（基金收益率超越标的指数的周期数与总周期数的比值），对比基金运作期间的盈利概率，更便于找出真正优质的基金。

纵观灵活配置型基金，平均胜率为48.54%，而同时，股票型基金平均胜率仅为47.24%。

下表可见，在我们对比的4只优质灵活配置型基金中，华泰柏瑞多策略$华泰柏瑞多策略混合A(OTCFUND|003175)$和宏利睿智稳健胜率较高，近三年在54%。

2、风险

从资产配置情况来看，宏利睿智稳健大部分是股票和现金，现金部分能很好的抵御风险。而景顺长城价值边际和华泰柏瑞都使用了较大仓位的股票博取收益，这样的持仓也意味着较大的风险。华商元亨的债券持仓较高，试图平衡收益和风险。

风险方面，我们用Beta用来衡量基金与市场整体变动相关性，其中宏利睿智稳健收益和风险与大盘基本一致，在没有每日盘中估值的情况下，宏利睿智稳健日涨幅更容易被我们把握。

从持有人结构看，优秀的灵活配置型基金受机构客户青睐，但同时，个人投资者需注意，如果像华泰柏瑞多策略这种机构投资者比例过高可能会影响基金操作。

千余只基金中择优选取的这4只都有很强的投资能力和风险控制能力。有时，我们寻找投资标的也不用非找最完美的那个，长期稳健的投资策略，可能会陪伴大家走得更远。

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