东方红量化选股混合型发起式证券投资基金

（A类020803、C类020804）

4月10日—4月30日发行

一、东方红量化选股混合发起基金是主动投资还是被动投资的基金？

答：东方红量化选股混合发起基金为主动量化基金，不过它的主动方法跟传统的主观选股不太一样，是用系统投资的方法来实现这种主动性。这只基金在投资前期和后期都发挥了主动性。

前期主动：挑选出因子库，构建组合。例如东方红资产管理之前开发的Smart Beta指数，比如中证东方红竞争力指数、中证东方红红利低波动指数、中证东方红优势成长指数，把基于质量因子、红利因子、成长因子的投资策略确定下来。

后期主动：系统实时监控风险暴露，评估入选的因子的表现情况。本基金采用多因子多策略，不同因子之间可以对冲；在一些关键时间点，系统认定某些因子表现更好的概率显著上升时，可以进行因子择时，加大该因子在选股系统中的权重。

二、东方红量化选股混合发起基金是哪种风格的量化基金？

答：东方红量化选股混合发起基金属于均衡风格多头，全市场选股，力争在偏股混合基金中有较好的表现。在A股市场中，东方红量化团队把超额收益相关性较低的多个因子多个策略用到一起，比如之前编制Smart Beta指数的几个因子，通过因子择时和因子对冲，力争实现超额收益的相对稳定。

从选股思路上看，东方红量化选股混合基金是基本面选股思路为主导，市场上有些量化基金是基于量价类选股，阿尔法来源不一样。

三、东方红量化选股混合发起基金采用哪些因子和策略呢？

答：作为一只主动量化基金，在挖掘权益市场阿尔法收益过程中，东方红量化选股混合发起基金采用“基本面选股”的思路，而非“量价类选股”，将不同因子进行融合，包含：价值因子、成长因子、质量因子、动量因子、估值因子、流动性因子、市场预期因子等。

用系统化的方法把主动投资理念建模，融合多因子多策略实现全市场筛选股票，并灵活运用统计套利策略、事件驱动套利策略、高股息选股策略等捕捉投资机遇。

四、东方红量化选股混合发起基金如何进行因子择时？

答：东方红量化选股混合基金会做因子择时和因子对冲。因子择时不涉及主观选择，是由量化系统来决定的。本基金的选股系统是东方红量化团队根据历史数据、逻辑开发的系统，系统是核心。系统观测到市场环境的变化，它会进行相应的调整，市场没有给出信号，系统就不会进行调整。

比如，2023年在一定的契机下，系统会触发去增加红利因子的暴露。由于本基金收益来源于因子暴露和因子价格，做切换的时候，因子的权重就取决于系统对因子价格的预测，预计未来某个因子会表现更有效，那就会加大权重。

第一，因子价格要求长期处于正贡献的范围之内，才能入选因子库。如果有两个因子，价格中枢一样，但波动范围不同，其中一个因子的方差比较小，那系统会给这个方差较小的因子更大的权重。

第二，某个因子一直表现很好，直到某个时间出现拐点，方差出现大的变化，意味着因子价格偏离正常区间很多，系统会降低这个因子的暴露，降低权重。比如，2023年12月，系统会监测到微盘股已经偏离太多，会提示降低微盘股上的配置比例。

五、之前东方红资产管理已经开发的几只单因子的指数表现如何？

答：在创设东方红量化选股混合发起基金之前，东方红资产管理已发布三只Smart Beta指数，分别对应不同的选股因子：质量因子、红利因子、成长因子。自基期(2009.12.31)以来，这三只Smart Beta指数的走势验证了这些选股因子的有效性。

在单因子策略得到验证的基础上，东方红量化选股混合发起基金融合多个因子，通过智能系统进行因子对冲与因子择时，力争提高有效性，追求更好投资性价比。

数据来源：Wind，统计区间：2010.01.01至2024.3.31；中证东方红竞争力指数代码931142、中证东方红红利低波动指数代码931446、中证东方红优势成长指数代码931579。指数数据仅供参考，指数历史情况不代表指数基金过往业绩和未来表现，管理人不对指数基金收益情况进行承诺和保证，市场有风险，投资需谨慎。

六、东方红量化选股混合发起基金的投资比例？

答：本基金投资于股票资产（含存托凭证）的比例为基金资产的60%-95%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%）。

七、东方红量化选股混合发起基金的业绩比较基准？

答：本基金的业绩比较基准为：中证800指数收益率*90%+中国债券总指数收益率*10%。

中证800指数是由中证指数有限公司编制，其成份股是由中证500和沪深300成份股一起构成，中证800指数综合反映了沪深证券市场内大中小市值公司的整体状况。

八、东方红量化团队及本基金的拟任基金经理实力如何？

答：东方红资产管理自2011年开始布局量化业务以来，已积累十余年丰富资产管理经验。团队持续布局私募对冲产品、公募Smart Beta指数产品系列、指数增强产品系列和主动量化产品系列。

当前东方红量化团队成员主要来自北大、复旦、交大、浙大等名校，专业背景覆盖数学、统计、计算机、金融等，近10年来团队人员稳定、持续发展，全方位实践研究、系统开发和投资管理，市场经验丰富。

东方红量化选股混合发起基金拟任基金经理：徐习佳，金融学博士，证券从业23年，拥有13年投资管理经验，5年公募基金管理经验。徐习佳自2011年加入东方红资产管理，主要负责量化团队建设。东方红量化团队进军公募业务以来，从定制因子指数起步，通过构建多层次量化产品矩阵，稳步获得机构及个人投资者信任。

2018年起，团队重点推进构建覆盖主要风格与全市场周期的Smart Beta定制指数矩阵和主动量化多策略业务，在中证指数挂牌的定制Smart Beta指数过往表现突出，经受住不同市场环境的检验。

徐习佳自2019年7月至今任东方红中证竞争力指数基金基金经理、2021年12月至今任东方红中证东方红红利低波动指数基金基金经理、2023年9月至今任东方红中证优势成长指数发起基金基金经理。

$东方红量化选股混合发起A(OTCFUND|020803)$$东方红量化选股混合发起C(OTCFUND|020804)$

风险提示：本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金面临的主要风险包括但不限于：市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作风险、投资特定品种（包括债券回购、股指期货、国债期货、股票期权、信用衍生品、资产支持证券、科创板股票、北交所股票、港股通标的股票、存托凭证、参与融资等）的风险、本基金的特有风险、发起式基金自动终止的风险、本基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险和其他风险等。基金过往业绩不代表未来表现，管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。