近日公布的3月PMI数据超预期，制造业采购经理指数PMI50.8%，和2月相比回升了1.7个百分点，并重回荣枯线以上，其中新订单指数和出口订单均环比大幅反弹，倘若后续具备良好的持续性，我们认为会是一个重要的内外需支撑经济企稳的重要信号。

再说到超预期经济数据对债市会有何影响？纯债市场是否需要做好应对冲击呢？我们认为， PMI等关键经济数据仍待持续跟踪，制造业、非制造业景气度回升，以及内外需求的支撑尚待持续验证，才是经济基本面发生根本性扭转的信号，也就是说来自实体经济确定性复苏的长期趋势或是定价债市的更为关键因素。

并且我在管的$中邮稳定收益债券C(OTCFUND|590010)$是一只可投转债的一级债基，我们也会结合自上而下的宏观分析、市场风格切换和行业机会的跟踪等，适时调整纯债和转债的整体仓位，以及重点关注的行业个券的成长性及是否兑现。我们看好中长期转债及权益市场受益于基本面持续好转、市场情绪提振，而有望获取的反弹向上的收益机会。在对中邮稳定收益债择券的策略上，我们一方面基于“纯债替代”，我们会重点关注需求业绩增速相对稳健、估值合理的逆周期转债品种，如水电、高速、公用事业等行业；另一方面，基于“正股替代”策略，我们也密切关注低价、顺周期、受政策或行业发展有望迎来基本面反转的转债，力争为大家获取更高超额收益的机会。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。上述所提行业及个股仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮稳定收益债为债券型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。