看多黄金的因素很多，而且今年以来看多因素还多次形成叠加效应推动黄金价格的上涨，这就给市场带来了观点一致性的迹象，为黄金的上涨构成了一定的压力，但是经过3月底一定的波动调整之后，我们看国际黄金价格再次形成了比较强势的走高趋势，那么，我们说黄金在4月份是不是还是应该持续看多呢？

简单讲影响黄金走势的主要因素无非有以下几个：地缘局势、通胀问题以及央行的持金状况。

地缘局势方面，目前来看并没有非常强的拐点改变，特别是俄乌冲突，以哈矛盾都没有明显改观的迹象，甚至最近在伊以之间还出现了伊朗驻叙利亚使馆遭袭击的事件，这进一步强化了配置黄金规避风险的必要性。

而在通胀问题上，咱们看黄金市场可以说受通货膨胀的影响不大，相对地反而是美联储降息的预期产生了切实的影响，多次推高了黄金价格的上涨，或者说在通胀问题上，我们可以直接对标美联储的加降息策略，而在降息预期的大背景下，黄金价格上涨的压力变小了，黄金价格上涨的机会增多了。

当然，各国央行的囤金操作上还是稳定的并没有停止，只是在规模上有增减变化，整体上是平稳的，不过在“配还是不配”到“配多还是配少”的不同考量背景下，黄金的配置背景更突出了配置黄金的重要性。（如下图，黄金期货3个月的走势表现）

综上所述，黄金如果从曾经是传统货币属性的角度来看，能够与之抗衡的就是美元，而控制美元的加息还是降息则决定着美元的强弱，正因为美联储降息的节奏已经开启，美债收益率以及美元指数在2024年大概率会有一个下行的走势，也就是说在今年上半年黄金价格还是会迎来一波上涨。

从最近的黄金ETF表现来看，多只黄金ETF取得了不俗的表现，甚至出现了今年以来均取得12%以上收益的ETF大量存在的现象，这说明黄金中长期上涨的表现还是征服了不少的投资者，对于黄金避险的价值来讲是突出的，这一点也是长线配置黄金非常重要的支撑所在。

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