今年截至目前的市场，可以说是一个低开高走的走势。

在2月初市场相对低迷，上证指数一度跌到2600多点，其后见底反弹，在各种政策利好和强有力经济基本面支持下，大盘迅速回升，市场人气逐渐活跃，至今已反弹到3000点以上。

什么是哑铃策略？

在这样一种波动的过程中，可以看到不同资产类别的鲜明特点：

例如我去年重点介绍的红利指数产品，在年初市场回调时可以说是防守稳固，反弹也可跟随，但不难看出的是，在市场热点逐步扩展到科技、成长等主题时，红利指数就显得较乏力了。

没有任何一种策略是完美的，红利指数或在熊市或震荡市表现较好，但一个缺点就是：因为看重过往业绩、分红和估值，保守型的价值风格往往在上涨行情中弹性不足、缺乏想象空间，经常在牛市跑输大盘。

怎么解决这个问题呢？

一个可行方法就是采取一头价值、一头成长的哑铃策略。

哑铃策略一般主要配置两个极端的策略配置，一端是各种各样的高成长风格的高弹性资产，另一端是防守型的资产，比如：低估值、高分红的资产。

这样的策略组合类似于足球界的防守反击，既可保持投资组合的稳定性，同时也可以尽力争取高回报高收益。

哑铃型策略适用于长期投资者。由于成长类资产兑现期较长，波动性较大，投资者需要准备较长的时间来应对市场的波动，并追求长期的增长。

高弹性的创业50ETF

哑铃策略里的高成长资产，可以关注一些新兴成长行业里面空间大的指数产品，过去两年市场回调，不少成长行业处于低估值，入手的时点相对较好。

个人认为，景顺长城基金旗下的创业50ETF（159682.SZ），就是跟踪高成长行业龙头的一个特色产品，而且性价比较高。

一、覆盖多个新兴产业，“三创四新”特点鲜明，政策扶持前景广阔。

“三创四新”为创业板成份股的准入标准。

三创：创新、创造、创意；

四新：新技术、新产业、新业态、新模式。

数据来源：Wind，截至2024年3月20日，行业划分依据为中信一级

创业板50指数聚焦几大战略新兴行业：指数前三大行业分别为电力设备及新能源（35.84%）、医药（21.7%）、通信（9.02%）。

从指数覆盖的领域和行业看，主要是十四五规划中要重点发展的领域，大多数是国家战略新兴成长行业，发展前景突出。

在今年两会期间，不仅是强调科技创新与高端制造结合的“新质生产力”被首次写进政府工作报告，还重点讨论了新能源、创新药和AI等战略新兴产业的发展，这些都是包含在创业板50指数的权重行业。

二、龙头特征突出，优胜劣汰。

创业50ETF（159682.SZ）跟踪的创业板50指数（399673），由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度较高、市值规模较大、流动性较好的企业的整体表现。

像它最近权重排在前10的标的，是这些公司：

数据来源：国证指数公司官网，截至2024.2.29，所列个股仅为了对客观情况进行说明展示，不构成对个股或企业的投资推荐。

宁德时代，是新能源汽车产业链的龙头公司；

东方财富，是互联网金融行业的龙头公司；

迈瑞医疗，是医疗器械产业的龙头公司。

当然了，过去最强，不代表未来最强，新兴产业是新陈代谢的。

创业板50指数成份股，同样是不断变化的，每年定期调整两次。

如果一个公司最近6个月日均成交金额位居选样空间股票前50名，成为新兴产业龙头公司，就有机会被选进来。

第三、成份股质量高，弹性好，目前指数估值较低。

相较于其他主流宽基指数，创业板50成份股呈现高而稳定的研发投入占比，是打开未来盈利空间的重要推动力。

目前创业板50指数估值处于历史低位，市盈率为25.39倍，处于自发布以来5%分位点，投资极具性价比。（数据来源：Wind，截至2024年3月20日）

在弹性方面，今年2月5日起，创业板50迎来强势反弹，截至3月20日，区间涨幅很高。

年初至今，随着市场反弹，不少创业板50成分股都表现出较好的弹性，特别是一些受益于AI发展的光通信公司。

四、费用低，有利于长期发展。

一个ETF的长期发展，考验其管理人的实力，而景顺长城基金管理有限公司，是具备综合资产管理能力与经验的大型基金管理公司，ETF产品线丰富，产品运行稳定。

1月5日，景顺长城基金发布公告称，创业50ETF管理费降至0.15%，托管费率降至0.05%，这不仅让创业50ETF成为跟踪创业板50指数的基金里费率较便宜的基金，也是全市场费率较低的ETF。

另外，创业50ETF为深交所单市场股票ETF，实行20%涨跌幅限制，是较优质的场内交易及配置工具。

为了方便场外投资者，景顺长城基金还提供了场外联接基金：

景顺长城创业板50ETF联接A(点击链接，搜索017949，可查看）

景顺长城创业板50ETF联接C(点击链接，搜索017950，可查看）

总体看，创业50ETF（代码：159682），覆盖多个新兴成长行业，政策扶持，弹性较高，参与便捷，费用较低，是哑铃策略中对应高成长风格的重要一环。

目前 A 股市场中跟踪创业板50 指数的产品较少，对应 ETF 产品仍具备较大的成长空间，值得市场重点关注，而指数目前的低估值又为投资者提供了逢低布局的机会。

注：文中股市数据取自Wind，截至2024.3.20。个股作为指数成份股举例，不代表个股推荐和投资建议。另指数涨跌幅表现亦不代表具体基金体现。关于指数编制内容来自国证指数创业板50指数编制方案。创业50ETF（代码：159682）晨星评级为中高风险（R4），适合积极型、激进型投资者。

免责声明：基金有风险，不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议

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