近日，沪深成交量多次突破万亿元，一扫年初以来的阴霾。市场连续上行，资金短期赚钱效应十分明显。不过，在经历了连续的上涨后，近期市场累积的获利盘明显较大。2月末，部分在市资金存在“高切低”或拟入市资金观望待机，从而引发了短暂调整。那么，未来A股会怎么走？现在入场还是好时机吗？今天咱们就来分析一波~

一、汇金已夯实底部，监管层重拳出击，A股仍有上行潜力

自去年10月以来，A股市场总体处于震荡调整状态，为了稳定市场，防止系统性风险扩大，半年内中央汇金、国新投资等发布了四次明确入市的公告。

 资料来源：中央汇金及央企国新投资官网，截至2024.02.06

从公告我们可以看到，汇金入市主要是通过增持ETF的方式来为市场带来增量资金。根据瑞银以及汇金、中证金及外汇局旗下投资平台测算的数据来看，自2023年四季度以来，ETF净流入A股市场的规模可能超过4100亿元，其中沪深300、中证500、中证1000、中证2000分别占75.9%、12.9%、6.7%、4.5%。可以看到，沪深300无疑是中央汇金入市的首选标的，在汇金宣告入市的当天，多个沪深300ETF有明显放量现象。

作为A股核心资产的代表，沪深300指数成分股包含了沪深两市市值大、流动性好的300家上市公司，主要由权重绩优股构成。截至2024年3月21日，A股所有公司总市值达到84万亿，而沪深300成分股总市值达46万亿，占比超过一半。当沪深300获得资金青睐时，大盘指数则会进一步向上。

除了汇金拿出真金白银支持市场外，监管的趋严也让A股市场制度更为完善。首先是新的证监会主席上任后就明确表示，当A股市场出现极端情形时，会及时出手。

而近期一些措施，从限制IPO到禁止出借限售股，以及将转融通改为T+1，还有对上市公司的变相减持进行处罚，无一不说明监管层对于塑造良好市场氛围，保障市场制度完善，持续打击作假行为的态度十分坚决，这对于A股上市公司高质量发展来说，起到了一个良好的保障作用。

二、国内基本面复苏确定性较高、经济结构有望进一步转型升级

从今年的宏观经济来看，各项经济数据都有不同程度的提升。

从生产端来看，前两月规模以上工业增加值同比增长7%，比上年12月份加快0.2个百分点。特别注意的是，具有高科技、高效能、高质量特征的行业发展向好，其中半导体器件专用设备制造行业增加值增长41.2%、集成电路制造增长21.6%、智能无人飞行器制造增长18.2%。

从消费端来看，社会消费品零售总额同比增长5.5%，其中汽车消费十分火热，1-2月汽车销量达402.6万辆，同比增长11.1%，新能源汽车销量达120.7万辆，同比增长29.4%（数据来源：汽车工业协会）。

另外，社融数据在今年1月创历史同期最高水平，2024年1月，我国社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。截至2024年1月末，我国社会融资规模存量为384.29万亿元，同比增长9.5%，社会融资规模在上年同期高基数的基础上，继续保持同比多增，说明金融体系为实体经济提供资金支持的力度较大。随着财政货币政策进一步发力，经济增速有望超预期上升。

三、北向资金大举加仓A股，公募基金规模再创新高

去年下半年，北向资金总体处于流出状态，不过到了今年2月，这一现象已经发生改变。从今年2月起，北向资金开始大幅流入A股，整个2月净买入额达到607.44亿。截至今年3月21日，北向资金全年净买入已达659.80亿，超过去年全年的数额。

数据来源：choice，2023/09/01-2024/03/21

从行业情况来看，以申万二级行业分类为标准，半导体、白酒Ⅱ以及电池是北向资金净流入金额排名前三的行业，分别达89.52、70.14、67.48亿元，从排名前十来看，北向资金在A股市场上主要青睐科技及消费板块。

 数据来源：choice，2024/02/22-2024/03/21，注：以申万二级行业分类为标准

另外，根据中基协披露的数据显示，公募基金的规模再创新高，截至2024年2月底，我国境内共有基金管理公司的公募基金资产净值达合计29.30万亿元。公募基金份额总额首次站上28万亿份关口，达28.02万亿份。与今年1月底相比，公募基金份额总额增加了1.05万亿份。

在这之中，股基贡献了非货开放式基金中最大的规模增量。截至2月底，股票型基金规模站上3万亿元关口，为3.09万亿元，环比增长4696.40亿元，增幅达17.93%。

公募基金作为我国资本市场的重要角色，对A股市场有着举足轻重的影响。公募基金规模的扩大有利于证券市场的稳定和创新，吸引更多中长线资金进入市场。

展望后市，央行表态当前降准仍有空间，国内流动性逐渐宽松，美联储降息拐点临近，海外流动性有望好转。总体上，当前市场处在底部向上回升的位置，短期反弹后可能震荡上行，反弹力度仍需宏观基本面的催化，另外，在近期沪深两市成交量连续破万亿的背景下，结构性投资机会仍在，投资者可根据自身情况选择合适的时机入场。

$工银可转债债券(OTCFUND|003401)$

$工银沪深300ETF(SH510350)$

$中证A50ETF基金(SH561230)$