进入龙年，债市行情还在延续，各类纯债基金的业绩普遍回暖，投资者的配置热情日益高涨。$民生加银恒泽债券(OTCFUND|010856)$也在这片行情下脱颖而出，近1年取得了6.12%的收益。这是一只怎样的基金？基金经理风格如何？投资策略有何优势？关于本基金，你可能还有一些疑惑，阅读下方，立即为你解答！

（数据来源：民生加银基金，同期业绩比较基准收益率为3.21%，截至日期2024.3.8，经托管人复核。完整年度业绩见文末，基金过往业绩不预示其未来表现。）

基本介绍

基金名称：民生加银恒泽债券型证券投资基金（点击了解）

基金代码：010856    运作方式：开放式

基金经理：刘昊   产品规模：22亿

成立日期：2020年12月3日

业绩比较基准：中国债券综合指数收益率*90% 银行活期存款利率（税后）*10%

（数据来源：本产品2023年4季报，截至2023.12.31）

投资看点

1、民生加银恒泽债券是一只什么样的基金？

Ta是一只纯债债券型基金，根据基金合同，不投股票及可转债，投资于债券的资产占基金资产比例不低于80%。

本基金在综合考虑基金资产收益性、安全性、流动性和严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力争实现超过业绩比较基准的投资收益。

2、基金过往收益表现如何？

$民生加银恒泽债券(OTCFUND|010856)$成立于2020年12月3日，成立以来及历史完整年度表现大幅超越基准，力争为客户带来较为舒适的持有体验。

业绩比较基准=中国债券综合指数收益率*90% 银行活期存款利率（税后）*10%

数据来源；本基金各定期报告，截至2023.12.31。基金过往业绩不预示其未来表现。

3、本产品的基金经理是谁？投资策略是怎样的？

本基金当前主要关注利率市场机会，力争把握交易性机会提升组合弹性。基金经理综合研判市场趋势，灵活调整组合的久期和杠杆。

4、当前市场环境下，本基金的投资策略有何优势？

刚刚过去的2023年，宏观经济的复苏不及预期、货币政策的整体宽松、地方政府债务的收缩等等，多重因素推动债市走强。今年开年来债市更是不断攀升走高，长端利率屡屡向下刷新前期低点，行情演绎火热的同时，相关资产的波动率也会上升。

l  在利率投资方面，我们综合基本面、政策面、资金面进行趋势研判，灵活调整债券久期和仓位，力求获取资本利得，增厚组合收益；

债市行情演绎火热的同时，相关资产的波动水平也会上升，我们将在不同的阶段对组合做出动态调整，力争平滑短期波动，把握利率中枢下移趋势下的长期投资机会。

5、基金经理如何看待后市？未来操作思路如何？

我们常说，没有一种资产是永远上涨的，波动性是永远客观存在的，这对于债券市场也适用。短期来看，随着收益率步入低位，市场不确定性在增加，债市的波动或有所上升。对于管理人而言，加强基本面及政策跟踪，努力提升交易胜率或将是未来的工作重点之一。

中长期而言，经济修复内生动能依然较弱，货币政策依然稳健偏松，相对利好债市。“资产荒”下，债券的配置需求依然旺盛，出现持续性调整的概率或较低。综合基本面、政策面、资金面来看，债券表现较好的大逻辑依然存在，如果出现超调，我们将积极关注其中的接入机会。

对于投资者来说，如果您的资金可长期投资，那么将中长期债基作为资产配置的底仓或是不错选择。我们也会在不同的阶段对组合做出动态调整，作为投资者而言或许没有必要过度纠结短期的波动、做频繁的操作，在和投资者自身的风险偏好和风险承受能力匹配的前提下，恒泽债券应该还是一个比较好的、适合拉长期限持有的长期投资工具。

刘昊先生：中央财经大学财政学硕士，10年证券从业经历，其中4年公募基金管理经验。自2012年7月至2014年11月，在五矿国际信托有限公司信托业务三部任信托助理；自2014年11月至2016年2月，在方正富邦基金管理有限公司交易部任债券交易员；自2016年3月至2018年7月，在中信证券股份有限公司资产管理部任债券交易员。2018年8月加入民生加银基金管理有限公司，曾任固定收益部基金经理助理，现任基金经理。

民生加银恒泽债券成立于2020年12月3日，刘昊自基金成立以来任基金经理。2021-2023年各年度净值增长率及业绩比较基准收益率分别为3.67%/1.93%、2.56%/0.49%、4.00%/1.89%，数据来源本基金各四季报，截至2023.12.31。基金过往业绩不预示其未来表现。

风险提示：本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的中低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证基金一定盈利及和最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证，基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金有风险，投资须谨慎。