3月22日，离岸/在岸美元兑人民币汇率出现明显波动，引发市场热议。人民币汇率存在贬值压力，一定程度上降低了宽货币的概率，但当前尚未至宽财政的程度。股债汇的资产走势本身具备一定的联动性，整体来看，汇率风险有限，权益市场和债券市场可能会出现一定程度的波动。

分券种来看，当前利率债仍旧处于胜率高、赔率低的阶段，但也要关注突发事件的影响。预计短期内长债仍以震荡为主，10年国债震荡区间预计为2.3%-2.4%。产业方面，在不修改基数情况下，新建商品房销售额同比下降46.2%，地产仍处于下行区间，对地产债品种需保持谨慎。钢铁行业五大钢材产量环比继续下降，厂库环比开始去库，进口铁矿石价格抬升、但焦炭有所回落，整体钢材现货价格有所上涨，钢铁债信用利差较上周基本持平，但仍处于较低历史分位数水平，当前仍需保持谨慎，关注相应主体永续债的投资机会。城投方面，继续关注山东、河南等优质地区平台，可以适当择优配置。金融债方面，当前要注意防范估值风险，优先选择二级资本债而非永续债，同时关注券商次级债及保险公司资本补充债相关的机会。

我与宋东旭共同管理的信澳安益纯债基金（A：004838 C：019884 R2中低风险）近几个月获得了投资者朋友们的关注，在产品管理上，我们将继续努力为投资者朋友们寻找具备高性价比的投资机会，力求帮助投资者朋友们实现资产的稳健增值。

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