1. 泳辉纯债会调整策略吗？

此前债市经历了三个月的向好行情，持有泳辉纯债的小伙伴投资体验也相对较好。但目前市场由交易盘主导，且缺乏新的催化剂，消息面和权益市场表现都可能影响债市，市场进入一段时间的波动期，直至价格中枢在下一轮主线逻辑催化前找到平衡。基于目前债市的判断，泳辉纯债的基金经理也及时做出部分调整，目的是在震荡市中控制回撤幅度，并精选部分票息较好的资产获取票息收益，以寻求净值的相对稳定。后续如观察到市场震荡已经结束，资产价格已经达到配置盘的合意水平，会根据市场情况灵活调整组合久期。

2. 泳辉纯债还值得投资吗？

在当前的市场环境下，偏股资产的波动较大，已经超出大多数投资者的风险承受能力。同时，货币基金、银行理财等产品的收益也在不断下滑，在此背景下，纯债基金作为闲钱理财的升级选择，具有相对稳定的市场表现，依然是值得投资的。根据银河证券基金分类，泳辉纯债是一只长期纯债债券型基金（注1），A类在2023年度净值上涨5.19%，明显优于业绩比较基准收益率2.06%（注2），期间经历较小幅度的波动，但也迅速完成了业绩修复。债基投资贵在坚持，因为短期震荡减仓往往容易导致错失行情，大家不妨淡化短期波动，长期持有，耐心等待债市再次启动的机会。

3. 近期债市为何震荡？

近期债市波动，主要原因仍是经过近三个月的债市向好行情，超长国债交易过热；且目前市场交易型机构占比偏高，市场价格脱离基本面之后，利率小幅调整即引发止盈卖出，进一步造成调整形成了小型负反馈。另外，国家统计局发布的1-2月经济数据强于预期，环比再通胀提振一部分信心，地产高频数据也显示上海、深圳二手房成交现“小阳春”呈现回暖迹象，数据显示基本面似乎阶段性企稳；最后叠加一系列消息面影响交易情绪，如消息称市场计划暂停新发的 30年国债 ETF等，对债市情绪均有不利影响。

4. 后市是否依然看好债市？

在经济基本面没有实质性好转的情况下，支撑债市行情的利好因素没有改变，债基也难言反转。中长期来看，市场对于“长期利率中枢下行”的预期较为一致，降息周期仍未结束，今年货币政策尚未发力，债市偏强的格局也并未结束。当前债市风险点则在于短期的调整波动，受到政府债券供给加大，以及权益市场表现影响，可能会导致部分机构止盈情绪。但我们预计调整幅度比较有限，配置力量仍在等待较好的配置时点。

5. 债基买在高位怎么办？

债基并非保本资产，波动总是客观存在，无法做到只涨不跌。但回溯历史，尽管夹杂着短期波动，债市长期向上的大趋势没有改变。在当前时点，债市在经过适度调整之后性价比初步显现，投资者可以考虑在当前债市震荡期间通过定投的方式积累份额，等到债市行情好转以后争取更好的收益。

$前海联合泳辉纯债A(OTCFUND|007327)$$前海联合泳辉纯债C(OTCFUND|007338)$$国债指数(SH000012)$

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