近期，债市出现一些短期扰动因素。如上周长城国债市场化发行、汇率贬值、一线城市房产限购取消传言等，激起债市小幅震荡。信用债市场多云，利率债涨势相对较好。有些基友觉得：既然都是投中低风险的债基，不如把信用债的仓位腾给利率债，于是纷纷赎回重仓信用债的产品。

区别在哪里？

按债券类型区分，信用债指数包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据等品种，利率债指数主要包括国债、地方政府债券、政策性金融债券、央行票据等品种。

因此可以看出，二者的发行人不同，因此信用风险程度不同。一般信用债的信用风险相对利率债更高，需要考虑信用风险以及利率债之间存在“信用利差”。

历史来看怎么样？

从收益情况看，近5年来，信用债指数收益率整体跑赢利率债指数。

从波动情况看，近5年来，利率债指数回撤和波动整体大于信用债指数。

（数据来源：Wind，其中中证国债指数（H11006.CSI）、中证金融债指数（H11007.CSI）为利率债指数，中证企业债指数（H11008.CSI）、中证中票指数（930823.CSI）、中证短融指数（H11014.CSI）为信用债指数。截至2024年3月26日。指数过往业绩不代表其未来表现，以上数据仅供示意，不构成实际投资建议，投资须谨慎。）

结论是什么？

因此，如果您希望长期财富增值，资产配置all in利率债或不是一个理性的选择。虽然信用风险程度相对低，但利率也会受到海内外复杂因素影响，利率债的长期波动和收益风险也需要纳入考虑范畴。

如果您持有的债基含较多中高等级信用债，不妨眼光放远，期待它给您的长期惊喜吧！

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