今年2月初以来，随着市场在一系列举措下企稳反弹，以创业板为代表的A股成长类资产也迎来了快速修复,复盘2020年以来历次主要的市场上升期，创业板50均有不俗表现，充分体现了创业板50指数的弹性锐度。展望后市，我们认为在一系列积极因素的作用下，创业板50指数后续表现依然可期。

我们认为积极因素主要来自指数业绩、行业和估值3个层面，具体而言：

从业绩层面来看，由于头部公司业绩表现稳健，创业板50指数整体的营收和利润增速近年来依旧保持稳定的增长。2023年前三季度创业板50指数的营收同比和归母净利润增长率达到了25.1%和20.1% (数据来源：Wind)，均远远高于创业板指、科创50等其他宽基指数。可以说，创业板50指数仍是市场中“高成长”的突出代表。

而从行业层面来看，近期，创业板50覆盖的三个主要行业板块——新能源、医药(创新药)和TMT(电子、计算机、通信、传媒)均有来自行业技术迭代或政策支持的利好。

新能源方面，2月7日，商务部等9部门发布了《关于支持新能源汽车贸易合作健康发展的意见》，从提升国际化经营能力和水平、健全国际物流体系、加强金融支持等方面提出18项政策措施，推动新能源汽车贸易合作健康发展。新能源车“出海”得到更多政策支持。

医药方面，今年的《政府工作报告》首次提及“创新药”，并多次提及 “生物制造”“生命科学”等医药相关领域，更加明确了创新药等生命科学相关行业的产业地位及重要性。后续，创新药在研发、审批、使用、支付等关键环节上有望获得更多政策引导和支持。

而近期TMT行业表现较好主要还是受AI主题的催化，另外近期国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会，会议要求中央企业将发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，以推动产业的更新和智能产业的发展。国内企业在AI产业上的布局有望加快推进。

随着新质生产力成为关注焦点，后续以大数据、云计算、人工智能、新能源代表的新技术有望迎来更多的政策支持。作为囊括众多科技龙头企业的创业板50长期来看或受益于科技革命。

最后，从估值上看，经过前期的调整，创业板50指数的估值已处于较低位置，或具备较强的估值修复动能。截至2024年2月末，指数市盈率已经来到24倍左右的低位，位于近5年历史分位点水平5%以下。同期横向对比，创业板50在中小创风格指数中估值也是偏低的(中证1000、科创50、创业板指PE分别为32倍、48倍和27倍左右)，可以说，当前创业板50指数性价比较高，或处于不错的击球区。 (数据来源：Wind)

可以说，创业板50指数近期的亮眼表现受到以上有利因素的共同推动。而我们认为这些积极因素有望持续，因此创业板50指数后续的表现值得期待。看好创业板50指数后续行情的投资者，可以关注跟踪创业板50指数的$交银创业板50指数A(OTCFUND|007464)$ $交银创业板50指数C(OTCFUND|007465)$，力求把握后续的市场机会。

交银创业板50指数A（C）历年业绩/现行业绩比较基准（创业板50指数收益率*95%+人民币银行活期存款利率(税后)*5%）2019年成立至年底2.76%（成立至年底2.71%）/6.14%，2020年85.71%（85.00%）/83.34%，2021年16.17%（15.70%）/16.25%，2022年-28.15%（-28.44%）/-28.41%，2023年-21.87%（-22.23%）/-22.86%。本基金在上述业绩登载期间曾发生过投资目标、投资范围、投资策略或基金经理变动，具体请见基金法律文件及基金定期报告。

创业板50指数业绩：2017年-14.39%、2018年-34.09%、2019年50.93%、2020年88.74%、2021年16.88%、2022年-29.83%、2023年-24.00%。数据来源：wind，截至20231231。

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$创业板50(SZ399673)$