美联储按兵不动立场偏鸽，日本央行结束负利率，2007年以来首次加息，全球大类资产表现为：股票（MSCI全球股票指数上涨1.78%）>债券（全球综合债券指数上涨0.15%）>商品（全球商品指数下跌0.49%）。

在美联储鸽派、日本加息背景下，上周全球股市表现分化。

亚太市场方面，日本、韩国股市大幅上涨，日经225指数上涨5.6%领涨全球重要股市；印度股市小幅上涨；但中国A股和港股或迎来调整，沪深300指数下跌0.70%、恒生指数下跌1.3%。

欧美市场方面，美国股市持续上行，标普500指数上涨2.3%、纳斯达克指数上涨2.9%；欧洲股市多数收涨，英国富时100指数涨2.6%、德国DAX指数涨1.5%，但法国CAC40指数下跌0.2%。受美国和日本股市上涨带动，上周发达市场股市跑赢新兴市场股市。

分行业看，多数GICS行业收涨，上周涨幅靠前的三个行业依次为电信、信息科技和工业。债市方面，美国十年期国债收益率下行12.6bp至4.198%，美联储议息会议传递出鸽派信号后下行幅度加剧；欧洲国家收益率基本随之下行，英国、德国、瑞士国债收益率降幅相对较大；亚太国家国债收益率亦下行，但降幅相对更小。

商品市场方面，能源商品价格震荡，布油价格上周下行0.41%，金属价格分化，前期累积较大涨幅的铜、黄金、白银价格上周调整。

汇率方面，美元指数下半周走强、重回104以上至104.43，主要受欧元及英镑影响。

经济数据方面，美国3月制造业PMI初值为5.25，高于预期51.8，服务业PMI初值51.7，高于预期52；美国今年以来制造业指标持续回升并回归至扩张区间，为2022年6月以来最快，其中生产、价格、就业指标均加速增长。二月新宅开工指数为152.1万套，二手房销售量年率为438万套，数据均超市场预期。尽管待售二手房数量也上行，但较快的销售套数使得当前房屋库存可售仅为2.9个月，为一年来最短，美国房地产供应紧张。美联储3月议息会议继续按兵不动，符合市场预期；上调经济和通胀预测，将2024年GDP增长预测从1.4%上调至2.1%，失业率预期从4.1%下调至4.0%，核心PCE通胀从2.4%上调至2.6%；尽管经济增长和通胀预期上调，但Fed并未调整年内降息预期，仍维持利率点阵图不变，这表明其政策立场偏鸽。会议后市场对美联储6月降息预期增加，联邦基金期货数据显示6月降息概率为69%，而上周为50%左右。但我们认为美国制造业和房地产数据持续向好，美联储的降息时点或晚于市场预期。欧洲方面，欧元区2月CPI同比为2.6%，环比为0.6%，均与预期和前值持平。三月制造业PMI初值为45.7，再度下行并低于预期47；但服务业PMI初值为51.1，高于预期50.5和前值50.2。欧洲经济相对低迷，瑞士央行率先启动降息25bp。日本方面，2月CPI同比为2.8%，高于前值2.2%；日本央行上周宣布将基准利率从-0.1%上调至 0-0.1%，符合市场预期，为 2007 年以来首次加息。

相关基金： $诺安油气能源(OTCFUND|163208)$$诺安全球黄金(OTCFUND|320013)$$诺安全球收益不动产(OTCFUND|320017)$

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