#Kimi爆火后，大厂开始角逐长文本#$国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$$国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$$国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$

开年以来，债市表现强势，超长端利率快速下行，与10年期利差持续压缩，也成功使得一类基金登上各大线上代销平台的热搜榜，这就是中长债基金。相较已经被大家熟知的短债基金，中长债基金无论在风险收益特征还是底层配置上，都让大家感觉有那么一些些陌生。那今天的文章我们也会好好跟大家科普一下这类基金的特点。

先来做个行情回顾。年初至今，债市做多情绪高涨，主要品种收益率屡创新低。2月最后一个交易日，30年期国债收益率收在2.5%下方水平，创下近年来新低，同时跌破中期借贷便利（MLF）2.5%的利率水平至2.48%；10年期国债收益率走低至2.35%。（数据来源：Wind）

行情强势的同时，相信大家也感受到了期间债市的波动性也在加大。以3.11-3.15当周为例，利率上行引发债市出现较大幅度的调整。关于这种高波动，我们之前的文章也给大家进行过分析：主要是内外部短期扰动的偶发性叠加导致——尤其是利率经历快速且幅度较大的下行后，机构分歧也在加剧，加上超长债有交易型机构的参与，止盈卖出自然会造成盘面的波动加剧。而且我们认为，债市的高波动或许会成为今年的常态。

再来说说中长债基金的特点。通常来说，债券基金久期越长，对利率越为敏感，这也是为什么这波债市行情中，中长期纯债基金在收益上表现相对较好的主要原因。但不容忽视的是，久期越长，产品在净值上也会体现出相对较大的波动性。关于这一点，相信大家在债市调整中，对比纯债和短债基金的净值差异，也会有所体会。

那么问题来了，中长期纯债基金是否值得个人投资者长期关注呢？我们给出的答案是，要看是否与自己的投资风险偏好、以及配置需求相匹配。如果您在债基投资上有一定的风险承受能力，中长期纯债基金或许更适合关注。如果您是比较追求低波动，那短债基金或许是更值得关注。

同时我们还发现，大家非常喜欢在线上进行债基的比较和讨论，那关于债基的筛选和持有方式，我们也有一些小建议提供给大家，以便参考。

首先，业绩层面，还是要长期视角去审视产品的盈利能力，毕竟债基的收益积累是一个需要花时间去完成的过程。其次，面对调整和波动时，一定要调整好心态。以纯债基金指数（930609.CSI）为例，从基日（2014-12-31）到现在，可以看到，波动在所难免，但整体趋势还是积极向上的。（数据来源：Wind，统计截至日期2024.03.21）。

对于债基，大家在配置上，主要是为了追求多元化配置资产以及追求相对稳健的回报。那么坚持长期主义，仍然是我们有望获取债基稳健收益的较好方式。

风险提示：市场有风险，基金投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。国金基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用委托财产，但不保证委托财产本金不受损失，也不保证一定盈利及最低收益。本材料所载观点仅供参考，不构成投资建议及基金未来业绩表现的预测和保证。基金有风险，投资前请阅读基金合同和招募说明书等法律文件，在了解基金的具体情况并听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，独立做出投资决策。请投资者关注基金的特有风险等，在全面了解基金产品风险收益特征、运作特点及销售机构适当性意见的基础上，选择合适的基金产品，审慎作出投资决策。