近期，1-2月经济数据公布。具体来看，社零数据呈边际改善，基本符合一致预期水平，细项数据表明服务业稳定修复，其中住宿和餐饮业同比增长最快，黄金珠宝在高基数下平稳增长，道路运输、航空运输、餐饮、文化体育娱乐等行业处于高景气区间。这与春节期间居民生活半径扩张、服务类消费带动有关。其中部分产品包含着基数因素的影响，但整体来看，当前消费市场潜力仍在释放中。

从1-2月经济数据、尤其是社零数据来看，更多体现了积极信号，居民消费温和回升，宏观经济处于复苏期，我们也将持续关注消费刺激相关政策的持续释放与落地情况。

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