如果说投资圈有什么必看的综艺,我的首选会是国泰基金的《深夜食堂》!
不得不说,坚持拍摄到第十期,《深夜食堂》越来越接地气了。
在第十期的《深夜食堂》里面,除了基金经理、基金媒体人等专业人士之外,还邀请了两位普通基民,一位是有26年“基龄”的初代基民,另一位则是去年11月才刚刚开始买基金的“小白”。
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从基金小白到投资“老法师”,这里面就有很多故事可以聊了。
这还不止,这期节目的嘉宾还有一个很特别的地方,就是“两个第一”。
一个就是刚刚提到的,有26年“基龄”的第一代基民于老师;
另一个则是中国第一只公募基金——国泰金泰的现任基金经理李海。
国泰金泰的前身是基金金泰,于1998年上市,是中国首批封闭式基金之一,2012年结束封闭期转型成为一只开放型基金。
于老师是基金金泰最早的持有人之一,他与国泰金泰的缘分,甚至比基金经理李海还要深厚。
基金“老法师”与现任基金经理会有什么观点碰撞?单是这个梗就让我八卦心爆棚了。
我在等孩子上兴趣班的时间里就把节目看完了,很轻松,就像参加了一场朋友间的聚会,大家畅聊如何搞钱,非常适合作为普通人接触投资的“第一餐”。
跟大家八卦一下我看完最有感触的几个片段吧。
01
从《繁花》同款股民到基金“老法师”
毫不意外,跟很多初涉投资的小伙伴一样,“小白”基民鸽鸽也非常喜欢电视剧《繁花》,在《深夜食堂》的餐桌上,她就遇到了一位从《繁花》那个时代走过来的同款股民——于老师。
于老师饶有兴致地回忆起自己在《繁花》那个时代买股票基金的情景:
“整个交易大厅里面只有两台机器,股民手写填单,然后交给交易员报单、录入……至于能不能成交,都要等到收盘之后才能看得到。”
听到这里,鸽鸽像“考古”一样兴奋:“我们现在只要一个APP就能实现!”
于老师是真正的“初代”基民,也是中国第一只基金基金金泰最早的持有人之一。
基金金泰的发行在当年的投资圈里可是一桩盛事。
1998年3月23日,基金金泰公开发行,很多投资者将其当作新股抢购,基金金泰当时中签率仅2%,于老师很幸运地中签,成为了基金金泰的第一批持有人。
“基金代码500001!”于老师脱口而出,就像说出自己孩子的生日一样自豪流利。
在运作26年的时间里,基金金泰先后由多位基金经理管理,现任基金经理李海从2017年开始接手,管理着这样一只具有“传承”性质的基金,李海在这7年里可以说是如履薄冰。
“我的想法是至少不能在我手里搞砸了,希望它能够成长壮大,为更多持有人赚钱。”李海说。
要让持有人满意,赚钱才是硬指标。
于老师当场就给李海竖起了大拇指:“在去年的行情下,国泰金泰还有十个点的正收益,作为海哥的持有人还是很幸福的。”
我回来后特地查了一下数据。
数据来源:Wind,统计区间20230101~20231231。基金历史业绩不代表未来表现。
果然,2023年市场宽幅震荡,李海管理的国泰金泰于震荡调整的市场中逆势增长10.37%,同类排名前4%,并且李海任职以来每个完整的自然年度全部跑赢沪深300。【数据来源:国泰基金、银河证券,业绩数据截止:2023年12月31日,业绩经托管行复核,李海自2017年1月24日起管理国泰金泰。银河同类基金指灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类),同类具体排名为15/421。我国基金运作时间较短,过往业绩不代表未来表现。】
于老师问了很多持有人都关心的一个问题:“逆市赚钱的秘密是什么?”
李海打了个比方,他说,
市场就像一个奖罚分明的将军,在关键时刻当逃兵,肯定要受罚;但如果关键时刻在坚守,在奋勇作战,最后也会获得奖励。
他表示,自己去年还不错的投资成绩,正是基于2022年的坚守。
2022年,全市场资金都涌向新能源等火热的赛道,而一些高质量的公司却一路下跌,这种情况下,李海没有跟风追热点,而是坚守在自己看好的性价比更高的标的里面,勇于和市场当时的“不理智”做对抗。
2023年的正收益,在李海看来,就是市场将军给予价值坚守者的“奖励”。
02
进阶的投资者是如何炼成的?
投资“老法师”可不是一日炼成的。
于老师就开玩笑地说,自己的投资经验,是在市场中不断“挨打”后总结下来的。
普通投资者是这样,专业的基金经理也是不断进阶的过程。
李海坦诚地分享道,自己的风格是逆向投资,但早期做逆向,倾向于“捡烟蒂”,曾经因为“贪便宜”,踩了不少坑,这才逐渐摸索出在A股做逆向投资的几个关键要素。
第一, 要逆向买好公司。
“不要逆向买。”李海打了个比方,就像在路上看到一个玻璃瓶,很便宜,能卖一毛钱,我们也不要去捡它,因为捡完还得送到废品站,很浪费时间,要把时间留给好的公司。
什么是好公司呢?
李海认为最重要的,就是股东回报率要高。
其次,避免高杠杆、强周期的行业。
然后,给愿意分红的公司加分,因为能分红意味着公司现金流好,愿意和股东共享,公司治理不错。
最后,投资标的要有可量化的成长性,比如它的收入或业绩的增速要超越GDP增速。
第二, 做更有效的逆向投资。
什么意思呢?就是通过具体的操作,提高逆向投资的效率。
首先,判断标的是不是进入了绝对低估的位置,进行尝试性建仓;接着,等待驱动因素,比如管理层增持、回购等催化剂,这些是进一步加仓的信号;还有重要的一点,就是静候公司业绩拐点的出现,大笔加仓。
“将底部熨得平一点”,让逆向的时间不要太长,也是李海在不断提高持有人体验上的一种努力。
03
“好公司的双11”
基金经理究竟是如何发现好公司的?
对于李海来说,基金经理的“职业病”就是,目光所及,皆是投资。
比如聊起春节回老家,我们大多是逢年过节胖三斤,而李海回乡却发现了不少投资机会。
这几年,拼多多的崛起都被拿来作为的佐证。但李海回老家的时候发现,家人在拼多多上买的,都是以前需要去县城采购的物品,而且比起县城的商品,拼多多的性价比更高,不仅更便宜,质量也更有保证了。
李海也因此得出了一个跟市场不一样的结论:
“‘拼多多’实际上是更广阔中国大地上普通人民的消费升级。”
对于“小白”鸽鸽提到的,当代年轻人更爱“高性价比”的消费习惯,李海也分享了自己从中发现的投资机会。
他举了国产化妆品的例子。
“当代年轻人追求高性价比的消费,其实是一种自信心态的体现。”李海说,比如去年双11,国产化妆品的销量显著增加,增速高于国际品牌,这就体现出当代年轻人新的消费观,这背后其实也带来了新的投资机会。
但是,好公司也要有好价格。
李海说,我们买东西会等到“双11”,因为价格更优惠,买股票也是一样的,要耐心等待“好公司的双11”。
比如,茅指数过去几年经历了持续下跌,里面有很多优秀的公司股价已经大幅打折,“加入购物车”的时机就来了。
如何判断当前是不是一个好的投资时机呢?
李海有一个“时空穿梭机”理论。
假如回到2021年,股票基金天天上涨,大家都很舒服,但我们现在知道,当时的“舒服”背后,其实付出了很高的价格和成本,是一个“危险的时间点”。
现在市场很悲观,股票也很便宜,但是不是一个好的投资时机呢?
我们也可以乘坐时光穿梭机来到三年以后,站在三年后回头看,则会得出一个比较清晰的结论:当前的投资时机一定比三年前要好,而且好很多。
“做投资,不能局限于现在的市场情绪和现在的市场环境。”李海说。
在他看来,当前的时间点就是“好公司的双11”,作为专业的基金经理,他已经准备好购物车,迎接激动人心的“扫货时刻”。
除了目前在管的三只基金以外,李海还将出任新基金——国泰优质领航混合基金(A类:019999;C类:020000)的基金经理,应战“好公司的双11”。
04
结语:“经常庆功,才能成功”
从基金“小白”到投资“老法师”,基金投资的道路上应该如何进阶?
这是《深夜食堂》里面鸽鸽的疑问,相信也是很多小伙伴都有的烦恼。
作为初代基民,于老师在经过市场多年捶打之后,最深刻的感悟就是,要独立思考,要坚持价值投资,同时适当止盈止损,在市场中学习总结。
正如《繁花》中爷叔所说的:
“做生意不是要比谁赚得多,是要比谁活得长。”
作为基金经理,李海的建议则很实在,投资最重要的事,是先投资自己,将自己的工作做到极致。然后,选择值得信任的基金经理或者指数基金,进行长期投资。
相信复利的力量,相信乐观的精神。
几位嘉宾在节目最后也来了一个《繁花》同款的举杯:
“经常庆功,才能成功!”
风险提示
文章观点仅供参考,不构成任何投资建议或承诺。
截至2023年12月末,李海管理的公募产品各阶段业绩如下:
国泰金泰A(成立日期2012/12/24,业绩比较基准为50%*沪深300指数收益率+50%*中证综合债指数收益率,李海自2017/01/24管理至今):该产品2019年-2023年A份额基金业绩增长率/业绩基准为51.54%/19.92%,58.73%/15.20%,5.03%/0.30%,-21.57%/-9.56%,10.37%/-3.41%;
国泰消费优选股票型证券投资基金(成立日期2019/01/17,业绩比较基准为85%×中证内地消费主题指数收益率+15%×中证综合债指数收益率,李海自2019/08/15管理至今):该产品2019年-2023年A份额基金业绩增长率/业绩基准为:21.45%/40.18%,54.09%/54.62%,-0.03%/-9.70%,-11.38%/-13.80%,1.19%/-11.69%;
国泰金福三个月定期开放混合型发起式证券投资基金(成立日期2021/01/07,业绩比较基准为90%*沪深300指数+10%*银行活期存款利率(税后),李海自2023/08/25管理至今):-11.93%/-7.80%,-17.02%/-19.53%,-10.39%/-10.20%。
数据来源产品:定期报告。我国基金运作时间较短,过往业绩不代表未来,其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。
国泰优质领航为混合型基金,理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债 券型基金,低于股票型基金。投资者在进行投资决策前,请详阅基金法律文件,充分考虑自身风险承受能力,选择风险匹配的产品谨慎投资。基金有风险,投资需谨慎。
投资有风险,入市需谨慎
财商侠客行
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黄衫女侠|文
财商侠客行|出品
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(来源:财商侠客行的财富号 2024-03-22 10:14) [点击查看原文]