北京时间3月21日凌晨2点，美联储宣布保持联邦基金利率在5.25%至5.5%之间不变。通过这次会议我们了解到美联储如何看待当前的通胀和经济数据，以及他们针对这些数据可能会做出哪些边际政策调整。

在通胀数据方面，美联储倾向于放宽对单个月份数据波动的关注，而更注重长期趋势。根据1-2月强劲的通胀数据，美联储略微上调了通胀预测。然而，对于降息的表述相较于1月并没有明显改变，这符合我们的预期，意味着美联储对通胀的容忍度可能进一步提高了。

在经济增长数据方面，美联储对经济增长的预期显著上调，也淡化强劲的经济数据对于通胀回到2%的潜在压力阻碍。

以上数据指向对于波动率的压制，美联储的决策更倾向于稳定市场波动，这意味着联储可能会采取措施来保持市场稳定。

尽管不是市场关注的重点，长期中性利率的预测略有上调。这意味着在未来的会议中，美联储可能会逐步缓慢提升长期中性利率的预期。

综上所述，美联储在最新的会议上表现出对通胀和经济数据的谨慎乐观态度，并将继续采取措施来维持市场稳定。

国内方面，本周债市整体表现稳定，基本面没有出现明显变化。虽然二手房销售有所改善，但我们还需要观察这种改善是否能够影响到新房销售。即将进入2季度，市场关注的焦点可能会集中在资金面和商业银行的资本管理办法实施首次报送数据。即将公布的超长期国债发行相关安排可能会在实施前对债市造成一定的影响。

在资金面方面，央行公开市场操作的金额下降至每日20亿，这表明银行间市场对央行的依赖程度有所降低。此外，央行表示将继续推进MLF续作，这表明央行没有收紧资金供应的意图。

展望后市，资金面或仍然会围绕政策利率运行，10年期国债利率可能会在2.3%窄幅震荡。在收益率曲线基本平坦的情况下，短期债券可能会更有吸引力。如果市场出现调整，可能会是加大仓位的时机。

$鹏扬利鑫60天滚动持有债券A(OTCFUND|014097)$

$鹏扬利鑫60天滚动持有债券C(OTCFUND|014098)$

$鹏扬利鑫60天滚动持有债券E(OTCFUND|016047)$

$鹏扬淳明债券A(OTCFUND|007564)$

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$鹏扬淳利定期开放债券(OTCFUND|006171)$

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$鹏扬淳合债券D(OTCFUND|020319)$

$鹏扬利沣短债A(OTCFUND|006829)$

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$鹏扬利沣短债D(OTCFUND|018666)$

$鹏扬利泽债券A(OTCFUND|004614)$

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