说下李文宾，

他的下家定了，去永赢基金。

在基金业协会已经能查到转会信息~

01

李文宾是一位中生代基金经理，2017年开始管基金，基金经理管理经验超过7年，管理规模最高时超过百亿。

业绩也蛮好的，

代表基金——万家成长优选在他任内（2018.2.1-2024.2.7）涨了103.81%，年化12.55%，同类前3%。

不过高收益主要是在2019-2021年取得的，基金连续3年同类前7%，2022、2023年比较惨，排名掉到了后50%。

看这业绩，小伙伴应该能猜出来了：

李文宾是成长风格，喜欢从高景气行业中挖掘具备持续盈利的成长公司。

不过和其他成长风格基金经理喜欢重仓某个行业不同，李文宾持仓相对分散，单一行业仓位大部分时间控制在20%上下，而且操作灵活。

2019年的超级猪周期行情把握住了。

2018年底，猪价还在底部的时候就开始重仓，2019年3季度猪价创新高后抛掉，转而拥抱消费电子，又吃到一波行情。

还有2020年上半年的医药，他也有参与，并于三季度结账走人，转而拥抱新能源，一直重仓到2022年底。

2023年初，李文宾加仓AI。

也就是说，过去几年成长行业的热门行情他都有把握到，甚至连不少成长风格基金经理没注意到的猪周期、医药行情也把握住了。

这背后，和李文宾善于观察产业趋势有关。

以比较有代表性的2019年年报为例，

重仓猪周期，是因为看到了养殖板块盈利的确定性反转。

重仓消费电子，是因为看到华为在消费电子和5G基础设施领域展现出了超乎寻常的技术研发底蕴和实力。

之后持续加仓新能源，是观察到了新能源车产业政策趋势。

李文宾是先行业，后个股。先判断产业成长空间，然后从中选择商业模式好、盈利质量高的公司。

而且他对估值的容忍度比较高。他说：

“如果一个企业业绩持续增长和释放，盈利的质量比较高，业绩持续性强，那么我一般不会因为估值高了就卖出股票，除非贵得离谱了。”

映射到持仓上，

虽然他在2021年年报中判断，大幅上涨后，新能源、半导体等他重仓行业估值已经不便宜，向上的空间也有限，但他并没有止盈，而是选择高位轮动，随着成长板块一起跌了下来，2022-2023年业绩排名靠后。

这样导致的结构就是，李文宾的基金回撤偏大，2018年、2022年初，还有2023年以来的回调中都跑输了偏股混合型基金指数。

另外，

李文宾还喜欢做交易。

2019-2020年，换手率在600%上下，这几年降下来了。

02

也顺道说说永赢基金，

大股东是宁波银行，属于银行系，固收是强项，债券基金规模能排进前十，旗下自家培养的基金经理也多是固收基金经理。

股票基金经理主要靠从外部引进。

主动权益方面，李永兴、于航、光磊、晏青、常远、高楠、张璐、许拓，这些任职时间比较长的基金经理都是从外部引进的。

还有李文宾、欧子辰，这两位是从万家基金引进的。

指数方面，从工银瑞信引进了章赟。

投资风格上，

1）李永兴是自上而下，先看宏观，再看行业，最后才是个股。

在交银的时候还会择时，但去永赢基金后，除了2019年初有一次择时外，其他时间不择时。

持仓上，2019年初因为重仓券商，基金一季度狂涨44%。

之后，核心资产行情崛起，李永兴仓位在大金融上，业绩表现一般。2022年后，重仓房地产，也拉了不少后腿。

2）于航也是成长风格，持仓也比较分散。

重仓新能源、TMT、医药、大制造，2020年、2021年业绩比较好，这两年市场平均水平。

3）光磊毕业于浙大生物信息专业，能力圈在医药上，管的基金重仓医药、消费。

4）晏青的能力圈偏海外一些，之前在交银是QDII分析师，管的第一只基金也是全球选股的“交银环球精选”。

现在在永赢基金管2只港股通基金，港股占比接近80%。

5）常远风格偏价值成长，投资方法是“自下而上精选优质个股”，重仓大白马。

以2022年底的持仓为例，买的主要是龙头股。

6）高楠

高楠是永赢基金新引进的一名大将，现任永赢基金首席权益投资官兼投资部总经理。

具体介绍可以参考这篇：

（2023年，第一位离职的明星基金经理出现了~）

https://mp.weixin.qq.com/s/YYpKfzG7bSwh_jwlz0Fucg

概括起来，高楠有2个特点：

一是偏交易，换手率高，1000%左右，交易频繁程度和量化基金差不多了。

二是擅长行业轮动。

2017年11月到2020年4月，他管理国泰荣安多策略期间，抓住了猪周期、医药、TMT的机会，基金因此涨了81.18%，同类前1%。

2020年7月到2023年1月，管恒越研究精选期间又抓住了食品饮料、新能源的机会，基金涨了35.07%，同类前7%。

7）许拓

许拓是今年新崛起的一位基金经理。

永赢股息优选，今年涨了16.02%，同类前1%，还曾短暂做过全市场的冠军。

投资方法上，

许拓带有一定的宏观思维，会择时，也会做行业轮动。

他认为，当前经济复苏力度不足，不足以产生整体性机会，但系统性风险也不大，再加上国内利率水平偏低，低估值高股息类资产是首选，基金重仓公用事业（火电、核电）。

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@天天精华君

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