对于投资者来讲，从大的历史视角入手观察，找到当下在社会发展大周期上的坐标，或是极为重要的事情。历经起飞、成长期，中国已经进入工业化成熟期，这个阶段的特征是，资本开支时代的远去，构成了多重资本过剩阶段：政府资本过剩、居民资本过剩、企业资本过剩。全社会资本过剩时期，或许构成了资本市场黄金期的时代基础，可能抬升市场整体的估值水平。

在权益市场的良好大环境下，受到能源转型影响和产能周期支撑的资源品价格有望中长期走向上行周期阶段，其中原油、煤炭、金属等各产业的头部公司盈利能力有望显著提升，有望有能力为投资者创造更丰厚的自由现金流，受益于此，其股票的估值也有望得到提升，进而有望形成戴维斯双击。综上，我们中长期比较关注各细分领域资源头部公司的投资机会。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议）

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