大家好，我是严凯。

今天我们来看看全球。

从去年底开始，美股的几个半导体巨头就开启了强劲上涨，继而带动整个美股科技板块的上涨。作为全球半导体景气指标之一的费城半导体指数近半年来也涨了37.5%，并创了新高。（数据来源：Wind，2023.9.13-2024.3.13）

虽然我投的是国内的半导体市场，但也关注国际市场，因为海外半导体的大涨对国内的半导体行业有积极信号。

这种大涨反映了投资者对人工智能未来发展潜力的乐观预期，以及对相关公司业绩增长的信心。这样的乐观情绪有可能传导至全球市场，包括中国，从而对国内行业产生积极影响。

$东方人工智能主题混合C(OTCFUND|017811)$

$东方惠新灵活配置混合C(OTCFUND|002163)$

今天还要聊一个更重要的观察，我认为，海外半导体的大涨，是全球半导体景气周期正在开启的信号。

这一轮半导体的大涨，关键词在“人工智能”。逻辑很明显：杀手级应用出现——算力需求大增——芯片需求井喷——巨头订单暴增——带动产业链上的供货商业绩增长。

半导体一般3-4年一周期，过去几年，全球芯片产业低迷，整个行业供大于求。但看近期的数据，全球半导体销售额连续三个月同比增长，可以看到半导体正在迎来复苏。

每一轮上行周期都有其核心推动力，比如2012-2015年是智能手机、2016年-2019年是4G手机、服务器。而人工智能的崛起，很有可能成为下一轮上行周期最强大的推动力。

为什么这么说？

我们从需求端看，这一年来的ChatGPT、GPT-4、Sora等应用已足够让全球兴奋了，随着技术的进步，现象级的产品应该还会不断出现。

而半导体是这些现象级应用的基础。这些应用对计算资源有着极高的要求，需要大量的并行处理能力来执行复杂的数学运算，而这正是半导体行业所擅长的。可以说，人工智能将成为本轮半导体周期上行的核心创新力。

我再往长远一点说，各位投资者朋友对半导体行业的前景还可以更乐观些。我认为，人工智能有望开启半导体的“新黄金时代”。

因为半导体对人工智能的支撑不止于以上提到的那些应用，还有自动驾驶、智能家居、无人机、物联网等等，每一项你可能想象不到的人工智能技术的创新，对半导体的需求是指数级的增长。

毕竟，对于人工智能，我们有多大想象力都不为过。