临近周末A股并没有延续低迷的态势，相反出现了明显的异动，而异动的主力却是北上资金，这还是蛮有意思的，我们看今天下午开盘13点30分之后，北上资金突然疯狂涌入A股，开启扫货模式，这样的操作相比于国内主力的低迷形成了非常强的“视角感”。（如下图：午后大盘在北上资金的涌入下突然的发力）

从消息面来看，市场的分析还是有一定的道理的，比如其中就讲到外资扩容的消息，因为富时罗素在3月15日进行指数调仓，A股的纳入因子从12.5%提升到25%，这意味着富时中国A全指（互联互通）成份股数量将从目前的1898只增加到1973只，代表着进入A股市场的资金规模也将会有相应的增加，这次调仓是把富时全球指数市值的比例从约0.55%增加到了约0.61%，不到1%的比例，它可以解释为今天大盘上涨的原因，是A股上涨方向中积极的一个因素是没问题的。

不过，要解释近期外资加快布局A股的理由，光是今天的扩容进场肯定是不充分的，因为，在A股这么大体量的市场面前，0.06%的规模比例能理解成是“惊涛骇浪”的进场吗？况且它又是一次性的操作更是“既定配置计划运行”的一个步骤，因此积极又理性的看待这类信息反而更客观一些。

那么，毕竟近阶段外资活跃性明显提升是真的，能带动外资疯狂扫货的主因素是什么呢？纳吉爷认为应该有两个

其一、美联储进入降息通道是大背景因素

降息意味着全球的资本流动性变得宽松，一旦进入降息的通道市场预期将变得相对乐观，资本也就是钱则会从美国本土开始向世界其它经济市场流动，我们讲A股市场也是这部分资金进场的一个水池，自然也会吸收外资的入驻，有人可能会说，美联储降息预期一降再降，怎么能说是进入了降息通道了呢？

这听起是有道理的，但是大家要想，决策部门面对加息长期高位运行难道就好受吗？“高位运行又解决不了高通胀的问题”如果久拖不解，反过来会影响经济的活跃度甚至会降低决策部门的公信力，所以身为美联储不可能不做出明确选择，而从第一季度中旬往后的每一天“美联储愈犹犹豫豫，闪烁其词”都会形成对其的指数性煎熬，因为市场已经预计今年6月份美联储将可能开启降息按钮，如若到时候仍旧拖拖拉拉，悬而不抉，那美联储对美股市场的掌控力就可能大大的降低，处于这一点，今年6月份的降息开启应该是大概率的发生，而目前外资的流动应该判断是资金对于市场提前的全球性布局。

其二，A股的自身优势，吸引力上升因素

在经历去年的调整洗礼之后，A股当前的估值可以说相当的吸引人，而A股对应的这片市场对于经济复苏的目标在意志力上又是非常坚定的，这构成了外资配置A股的动力，而A股的自身优势还不光是这一点，我们从经济数据上来看，自去年8月以来国内CPI首次上涨，显示出农历新年旺盛的旅游消费，而且从季度业绩上来看各行业中多家公司盈利超预期，这一信号是不可能被忽视的，相反很可能会成为2024年经济边际改善的信号。

另外，我们说国内从去年到最新的经济数据来看，国内仍然面临通缩的压力，国内资本市场也有外资的进场来提振股市信心的需求，这种需要从实用角度来看一定不是短期的，而希望是中长期的，但是从短期来看，尤其是春季行情下不管是从哪个方面，数据上都希望有一个“明显的刺激性反弹的信号”爆发出来以提振信心，这一需要就相对更迫切一些，而在这一点上，外资能够起到某些的作用，相对的在这种作用下，外资的进场安全感也会相应增强。

基于以上，我们都知道投资有两个前提，一个是资金安全，另一个就是要有回报，而时间的当下在“资金安全”和“A股低估值回报空间显现”两大条件上阶段性满足，作为外资自然也看到了这一点，这种动力自然会吸引海外资金来进场布局，而A股的近期推动力尤其是外资的表现证明了这一点。

总之，在历史传统降息的通道中，大宗商品往往是上涨的先锋军，近期的有色金属，铜、煤炭、原油呈现上攻的迹象进一步证明了通道的开启，而相对于外资在全球布局的战略计划中，A股是绕不过去的一站是真的，而且是一定的。

#富时罗素A股大扩容，影响几何？#

$易方达恒生科技ETF联接(QDII)A(OTCFUND|013308)$$鹏华沪深300ETF(SZ159673)$$万家新利灵活配置混合(OTCFUND|519191)$