2月份宏观环境处于春节错位、数据真空的阶段。总体观察当前政策环境较为有利，1月24日和2月20日进行了超预期的降准和结构性降息，金融监管总局和证监会都针对市场关切进行了积极表态。高频数据方面，春节后消费热度仍有延续，生产恢复相对偏慢。投资方面，基建项目相对充裕，地产销售水平仍然处于底部。

2月份市场行情有较大波动。春节前，在市场风格极致变化的情景下，量化私募产品因策略同质性、激进的杠杆配置、小市值风格偏离等因素遭遇困境，小微市值公司在流动性拥挤的环境下出现了较大的收益回撤，投资者信心匮乏。监管采取了一系列的举措，节后市场出现了较大幅度的反弹。市场逐渐恢复到正常节奏，投资者信心也逐步恢复。目前各主流宽基指数的估值仍然处在相对较低水平，估值性价比较高，需重点关注宏观政策变动、公司年报业绩所带来的投资机会。

民生加银新能源智选混合发起等主动产品将采用量化投资的方法进行投资，力求持续战胜业绩比较基准。长期来看，模型将偏向于成长、盈利能力、盈利质量、分析师预期等具有显著阿尔法的因子，并利用量化技术把握因子轮动、子行业轮动的投资机会。量化投资方法具有广度占优、纪律性强和管理精细化等优势，基金将坚持量化投资的理念，争取充分发挥量化投资的优势。民生加银沪深300ETF联接等被动产品将坚持指数化投资策略，力争将跟踪误差控制在较小水平。

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$民生中证内地资源主题指数A(OTCFUND|690008)$

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