2月A股市场在经历了月初前几天的大幅下跌后，随着中央汇金宣告增持ETF及证监会加大维稳信号，叠加非对称降息，流动性危机逐渐消除，有助缓解市场投资者担忧情绪，权益市场迎来了反弹后进入震荡期。行业方面，前期下跌较多的TMT板块、机械设备、汽车、军工等行业领涨，房地产、环保、建筑装饰等行业涨幅相对靠后。

国内基本面方面，春节期间旅游出行数据整体好于预期，显示经济基本面修复动能有所改善。 流动性方面，美联储降息时点再度推迟，1月份美联储议息会议纪要整体对降息态度维持审慎。美联储认为2023年四季度美国经济保持韧性和通胀粘性，市场投资者对美联储3月降息预期延后，美债收益率回升。

政策方面，2月20日LPR非对称降息，意在传递促进房地产市场平稳过渡、支撑久期资产价格、支持企业长期投资的政策信号，开年的长端利率超预期下调也提振了市场信心，传达了政策端将继续稳市场、稳增长，且随着未来海内外息差压力减小，关注长短端利率走向，全年政策定调积极，后续调整的灵活度较高。

综合来看，当前A股权益市场主要指数估值处于历史相对低位。3月依然是宏观经济数据和业绩数据真空期，短期市场情绪仍在。一方面，TMT、医药、高端制造等科技成长板块和新能源板块依然有望有较好的机会，另一方面，关注诸如公用事业、银行等高股息红利板块的投资机会。

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