3月8日周五，美国劳工统计局公布数据显示，美国2月非农就业人口增加27.5万人，高出预期值20万人，高于过去12个月平均每月23万人的增幅。对企业的调查显示，2月份就业增长主要集中在服务业，包括医疗保健、休闲和酒店业以及政府部门。12月份非农新增就业人数从33.3万人下修至29万人；1月的就业人数从35.3万人大幅下修至22.9万人，经修正后，前两个月非农就业人数下修共16.7万人。

就业人口与失业率双高，2月非农失业率意外上升至3.9%，创2022年1月以来新高，高于预期3.7%，前值为3.7%。原因在于，工资和就业数据来自对企业与雇主的调查，失业数据则来自于家庭调查，此前也出现过类似问题，这意味着更多人从事多份工作，同时也有更多人失业，导致企业口径与家庭口径的就业差距扩大。

美国2月平均每小时工资增速同比达到4.3%，符合预期的4.3%，1月的工资增速由4.5%下修至4.4%；2月环比增速降至0.1%，不及预期0.2%，前值由0.6%下修至0.5%。非农就业人数多次下修，且有人从事多份工作，实际参加就业的人数理论上少于首次发布的非农就业新增人数，因此工资增速符合预期，且与失业率上升的现状有背离。2月劳动力参与率保持在62.5%的水平，预期为62.6%，劳动力参与率不均衡但回升，一定程度上缓解了就业市场的紧张状况。

就业方面，美联储主席鲍威尔上周三在国会作证时表示，劳动力市场依然紧张，工资水平也在上升。美联储正试图利用我们的政策来保持增长，保持劳动力市场的强劲，同时也在通胀方面取得进一步进展。美国财长耶伦表示，2月非农就业报告暗示，就业市场仍然强劲。劳动力供应增加，带动美国经济增长。对于拜登政府而言，住房仍然是一个“巨大担忧”。

3月12日晚，美国公布2月CPI同比3.2%，前值3.1%，高于预期3.1%；2月CPI环比增0.4%，符合预期，但高出前值0.3%。2月核心CPI同比增3.8%，高于预期3.7%，前值3.9%，为2021年5月以来的最低水平；2月核心CPI环比增0.4%，为八个月最大升幅，高于预期0.3%，与前值持平。剔除了住房的核心CPI服务指数同比增幅高达4.5%，是2023年5月以来的最大增长；但环比上涨 0.5%，低于前值0.85%，回落趋势持续，为降息显示积极信号。分类来看，服务业通胀居高不下，同比大幅增长5.2%。细分来看，汽油和住房（包括租金）对CPI月度涨幅的贡献超过60%，显示通胀仍有一定粘性。

美联储主席鲍威尔上周表示，他和同事们正接近开始降息所需要的信心水平，但也有一些官员表示，希望看到价格出现更大范围的回落。本月晚些时候，美联储将举行FOMC会议，并公布的最新利率点阵图，去年12月官员们预计今年将降息3次。

2月通胀数据发布后，美联储3月不调整利息的概率维持不变，6月降息概率提高至72.4%。

小科普

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