合煦智远消费主题股票型发起式证券投资基金2023年第4季度报告报告期内基金的投资策略和运作分析

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一、市场分析

2023年四季度，内地消费指数震荡下行，下跌6.42%，连续三个季度下跌。不仅跌破今年上半年6月1日的低点，同时也于12月21日跌破去年10月31日的低点，最低达9478.03，自2021年2月18日创出历史新高19224.60以来，最大跌幅达50.7%，也创出了连续三年下跌的历史记录。当前市场仍于寻底和磨底的过程中。四季度从行业的表现来看，与消费相关的行业中表现领先的是农林牧渔（+1.73%）、医药生物（+0.004%）和汽车（-1.02%），表现落后的是美容护理（-14.55%）、商贸零售（-9.32%）和社会服务（-7.96%）。消费之外的行业中，煤炭（+4.18%）、电子（+3.92%）和综合（+0.80%）表现最强，房地产（-14.47%）、建筑材料（-14.47%）和电力设备（-9.29%）表现最弱。四季度，投资者信心仍然偏弱，市场赚钱效应不足，投资者参与度下降。悲观的预期掩盖了不断积累的政策利好以及工业企业利润等经济数据实实在在的变好信号，实际上中国经济仍处于有韧性的复苏过程中。企业盈利的好转以及估值所处的低位水平是最大的安全边际，伴随投资者信心的逐步恢复，对市场的耐心和投资信仰的回归，总归会给投资者良好的回馈。

二、 投资总结

报告期内，本基金继续保持相对均衡的配置并不断优化持有结构，在相对偏弱的市场行情下加强组合的防御属性，注重控制回撤。同时，对持仓品种也做了一些战术性交易操作以降低持仓成本。

数据来源：合煦智远消费主题股票型发起式证券投资基金2023年第4季度报告

数据截至：2023年12月31日

风险提示：

尊敬的投资者：

本基金每开放日开放申购赎回，赎回业务需要在开放日常申购赎回业务后办理，请投资人提前做好资金安排。本基金适当性风险等级为R4-中高风险，适合C4及以上的投资者。

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏损。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，合煦智远基金管理有限公司作为基金管理人及直销销售机构做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。合煦智远基金管理有限公司作为基金管理人及直销销售机构提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、合煦智远基金管理有限公司（以下简称”基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站 http://eid.csrc.gov.cn/fund 和基金管理人网站https://www.uvasset.com 进行了公开披露。中国证监会对相关基金的注册，并不表明其对相关基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于相关基金没有风险。